しかし、私たちは安穏とした日々を夢見ているだけです。同じ週にディーゼル燃料（DT）の価格は51コペイカ上昇し、直近4週間の合計上昇は1ルーブル47コペイカ（1.7%）に達しました。今年に入ってからのDTの値上がりは6.1%であり、同期間の消費者インフレーション（5.23%）を上回っています。ガソリンは7月にすでに値上がりを始め、11月5日にはその平均価格がインフレーションの2倍以上（12.1%）の上昇を記録しました。
今年の終わりには、2019年以来の価格上昇の記録をガソリンが更新する可能性があります。これは、燃料が国内市場に供給される際に石油業界に対して国からの補助金が導入された時が起点です。その際、政府は石油企業との間で「紳士協定」を結び、ガソリンスタンドの価格が年ごとの消費者インフレーションを上回ってはならないと定めました。
昨年、ガソリンの価格はすでに年ごとの消費者インフレーションを1.6%上回っており、今年もそれを超える可能性が高いです。政府は2019年以降、補助金のパラメータを何度も修正しており、これまでのところ支払いを減少させてきました。今年はガソリン危機のピーク時に、補助金の支払いの一時的な凍結に関する決定が業界への配慮として下されました。おそらくこれが、需要の季節的な減少と相まって市場に影響を与え、ガソリンの取引価格の上昇を止めた要因です。それに続いて、ガソリンスタンドでの値上がりも収束しました。
現在、ガソリンに関しては市場の静穏がいつまで続くか、年末までの小売価格の下落があるかという2つの主要な質問があります。ディーゼルに関しても、価格の上昇がどれくらい続くのか、そしてその上昇幅はどれほどかが注目されています。
小売価格の上昇停止に至る前、ガソリンの取引価格は歴史的な最高値からの下落を経験しました。AI-92は卸売価格で16.5%下落し、AI-95は8.3%下落しました。しかし、価格のピーク時からの上昇率は、AI-92で43.7%、AI-95で49.6%でした。したがって、これらの価値に対しては相対的に下落はわずかです。
主要な要因として、小売および卸売価格に影響を与えるのは、石油精製所での生産量の増加です。
国家ドゥーマのエネルギー委員会の副委員長ユリ・スタンケビッチによれば、2025年のガソリンの取引価格のボラティリティは、近年において本当にユニークなものといえます。その理由は、後半に発生したフォースマジュール（ドローン攻撃による石油精製所の停止）です。取引価格の下落は、主に独立系ガソリンスタンド（ロシアのガソリンスタンドのおおよそ半分）にとって財政的な状況に影響を与えるでしょう。これらのスタンドの小売価格は、垂直統合型石油企業（VINK、石油の採掘から精製、販売までの生産サイクルを一手に担う企業）に比べて10〜20ルーブル高いです。したがって、ここでの価格の下落を期待するのが理にかなっています。スタンケビッチ氏は、これはロシアの連邦反独占庁も求めていることを強調します。
フィナムのアナリスト、セルゲイ・カウフマンは、独立系ガソリンスタンドで、マージンがプラスに転じることを背景にガソリン価格が若干下落する可能性があると指摘します。一方、VINKでは価格の大幅な下落はないとし、卸売市場の状況はやや改善したものの、依然として厳しい状態にあると述べています。その上、7月以降、ガソリン販売時のガソリンスタンドのマージンはマイナスゾーンにあり、現在、過去の損失を補うために価格を維持せざるを得ない可能性があります。
「信頼できるパートナー」協会の監視委員会副会長であり、「ロシアのガソリンスタンド」コンペティションの専門家委員会のメンバーであるドミトリー・グセフは、ガソリンの小売価格は大幅に下落することはなく、すでに最小限のレベルにあると述べています。現在、燃料の価格はインフレーションに基づいて設定されており、その値下がりは期待できないと指摘しています。むしろ、国全体のデフレを待つ必要があり、その場合は中央銀行への要請となります。
「ルネサンスキャピタル」のリソースセクターアナリストであるマーク・シュミロフによると、ガソリン価格の安定化を促進する主な要因は、修理後の油精製所での燃料生産の回復です。この後、ガソリンの価格はガソリンスタンドでより快適なレベルに安定させることができるでしょう。
ディーゼルについては、状況は少し異なります。カウフマン氏は、ロシアでは冬用ディーゼルへの切り替えが例年困難であるため、DTの価格上昇には明確な季節性があると指摘します。現在、季節的な要因に、石油精製の量の減少が影響を及ぼしています。専門家は、ディーゼルに対する価格圧力が今後2〜2.5か月は高止まりし、年末までにディーゼルの価格上昇は約8.5〜9.5%になる可能性があると予想しています。
ただし、BPLAへの攻撃の影響を受けているのは主にガソリンの生産であり、ロシアでは常に国内市場の需要の12〜15%しかガソリンを生産していなかったことを考えると、この点に異論を唱えることも可能です。一方、DTの生産は国内需要をほぼ2倍上回っており、最も悲観的な見通しを持つ西側の情報機関によると、BPLAの攻撃によって損なわれたのは30%以下の石油精製能力です。ディーゼルの製造者（トレーダー）への輸出は禁止されているため、現在も国内市場には過剰な供給があります。例年、ディーゼルの価格は12月初めに減速し、やがて止まる傾向があります。
秋は伝統的にディーゼル市場にとって重要な季節であり、OPEN OIL MARKETのマーケティングディレクターであるセルゲイ・テレシュキンは説明します。DTの主な消費者は貨物輸送であり、年末には夏用および季節外のディーゼルから冬用ディーゼルに切り替えます。したがって、10月と11月の市場は、ロシア市場における高い供給過剰にもかかわらず、ディーゼルの価格上昇を見込む傾向があります。最近の動向を考慮すると、2025年のディーゼル燃料の価格上昇は9%に達する可能性があり、これは年末までのインフレーションの予想値（おそらく8%の範囲内）を上回ります。ソース: RG.RU
