ロシアのディーゼル燃料の世界市場における魅力がホルムズ危機の影響で高まっています。バルト海のプリモルスク港からの輸出は、3月1日から15日の間に1.4百万トンに達し、29隻の船が入港することを示すセンター価格指数（ЦЦИ）のデータに基づいています。この量は、同じ港からの2月の全輸出量にほぼ匹敵します。
レニングラード州のプリモルスク港では、ウクライナの無人機による攻撃の結果、燃料タンクが損傷し、火災が発生したと、地域のアレクサンダー・ドロズデンコ知事が3月23日に報告しました。情報筋によると、ポートでは、石油と石油製品の積み込みが一時中止されました。
一方、2月のロシアの港からのディーゼル燃料の総輸出は減少傾向を示し、1か月間で2.3百万トンに達し、これは1月に比べて約30％低くなっています。最も多くの供給先はブラジルで、ロシアは680千トンのディーゼル燃料を輸出しましたが、これは月ベースで4％減少しました。トルコへの輸出は28％減少し400千トン、アフリカへの輸出は46％減少し531千トンとなりました。その他の方向への供給は19％減少し、453千トンとなりました。
ロシアから海外へのガソリン輸出は行われていますが、量はわずかであると、RBCに対して業界の2つの情報筋が述べました。同時に、3月のサンクトペテルブルク取引所でのガソリン販売が急落しました。月初には1日の合計販売量が5万トンを超えましたが、3月20日には34千トンにまで減少しました。
ロシアは、ロシアからのガソリンとディーゼル燃料の輸出禁止期間中でも、政府間協定に基づいて（主にEAEU諸国とモンゴルに）石油製品を供給しています。
モンゴルの産業および鉱物資源副大臣ベグズルンギン・エンクトゥビンは、3月に声明を発表し、中国がホルムズ海峡の状況を理由に石油製品の輸出を禁止したため、国内の燃料需要をロシアからの輸入だけで賄うことになると述べました。
2024年に締結されたロシア・モンゴル協定は、相互に利益のある形で年1.8百万～1.9百万トンの石油製品と6万トンの航空燃料を供給することを想定しています。
内需への輸出増加の影響は？
インタビューを受けた専門家たちは、ロシアの石油企業の輸出収入の増加が石油精製のマージンを高め、内需における価格圧力を軽減すると考えています。
2025年、様々な理由から石油会社は高い輸出収入を得られず、内需の価格を上げて「補填」する必要があったと、エネルギーの独立した専門家キリル・ロディオノフが指摘しています。ロシアの石油製品のサルディネーション利益は前年に比べて16％減少し、2.26兆ルーブルとなりました。さらに、石油企業は燃料デンパー機構による予算からの支払いも減少し、8820億ルーブル対前年比1.8兆ルーブルの少なさです。このすべてが、石油精製のマージンが低下する理由となりました。
2025年の危機
2025年の夏と秋には、ロシアのガソリンの取引所価格が歴史的な記録を打ち立てました。小売価格も急激に上昇しました。一部の地域の首長が地元のガソリンスタンドでの燃料不足を訴えました。
しかし、10月中旬になると、取引所価格は記録的な水準から後退し始めました。ロシアのアレクサンダー・ノワク副首相は、これは輸出制限と精製所のメンテナンスからの生産増加に起因すると記者たちに説明しました。
年末には、政府が生産能力が年間100万トン以上の石油製品を持つ企業に、ディーゼル燃料の海外輸出を許可することを決定しました。また、2026年1月末には、石油会社に対するガソリンの輸出禁止が解除されました。この許可は7月31日まで有効です。
「現在、ロシアの石油会社は、世界での石油製品価格の上昇という恩恵を受けており、これが石油精製のマージンを増加させるでしょう」とロディオノフは考えています。したがって、専門家は内需市場への脅威を見ていません。それに伴い、政府は近い将来に農業生産者からの需要が季節的に増加するにもかかわらず、輸出禁止を実施する必要はないとしています。
国家価格取引所機関によると、高消費シーズンの開始を前に、購入者は夏用ディーゼル燃料に対する関心を高めており、その供給量は2月末以来増え続けています。この状況は毎年典型的です：2025年の3月中旬には、夏用ディーゼルの需要が販売量の53.3％に達していました。
ロシアの燃料市場は伝統的に供給過剰であると、石油製品マーケットプレイスOpen Oil Marketの創業者セルゲイ・テレシュキンは述べています。2022年までの輸出と内需の供給比率は50対50でしたが、その後は40対60の割合に変わり、ロシア市場を優先する形となり、特に重機需要の増加が影響しています。しかし、余剰在庫は依然として存在し、それを外部市場に向けて流通させるのは理にかなっており、特に現在、ホルムズ海峡の原材料輸送が制限されているため、世界価格が上昇していますと付け加えています。
同時に、今月初めからサンクトペテルブルク取引所でのディーゼル燃料の価格は20％上昇し、月曜日の取引結果は67,774ルーブル/トンに達し、2025年9月の中頃の水準に相当します。この期間中、ガソリンAИ-92およびAИ-95の価格もそれぞれ12％以上上昇し、67,603ルーブルおよび71,398ルーブル/トンに達しました。
NEFT Researchのマネージングパートナーセルゲイ・フロロフは、この上昇はデンパー支払いによって緩和されると考えています。この措置が価格抑制に役立たない場合、政府は迅速に輸出禁止を再開するでしょう。アナリストは、このような状況が4月にも発生する可能性があると予測しています。
燃料デンパーの本質は、政府が精製者に補助金を支払い、石油会社に対してガソリンとディーゼルを内需市場に供給させることを促進することです。もし国内で販売する方が輸出するよりも利益が高い場合、デンパーメカニズムによって当局が石油企業に輸出との差額を支給し、価格の動向を安定させるわけです。しかし、国内の燃料価格が特定の水準を超える場合、デンパー支払いは無効となります。
テレシュキンは、ディーゼル燃料の輸出制限を設ける必要はないと考えています。在庫が過剰であるため、その価格上昇はガソリンよりも穏やかです。ロススタットによると、3月16日時点での昨年末以来の小売価格の上昇率はディーゼル燃料が1.6％、ガソリンが2.4％で、インフレ率は2.6％でした。
2026年3月1日から23日までの間のサンクトペテルブルク取引所でのガソリン販売量は691.21千トンで、2025年の3月より5.7％増加し、2026年2月より16.8％増加したと、RBCは国家取引価格機関からの情報として報じています。3月のディーゼル燃料の総販売量は1.2百万トンで、前年同期比11％増加し、2026年2月より5.1％増加しました。市場参加者は、確かに3月後半に石油製品への購入者の関心が高まっていることを指摘しています。ただし、ここでの重要な要因は季節要因であり、春の農作業の開始、自動車交通の活性化、及び精製所の定期メンテナンスが考慮されていますと、機関は述べています。
RBCは、エネルギー省の広報部門にコメントを依頼しました。
出典: RBC
