この情報を信頼できるものと見なす理由はいくつかあります。「RG」に対する専門家の意見によると、生産者に対するガソリン輸出禁止は解除される可能性が高く、恐らく2月1日から実施されるでしょう。現在、輸出禁止は3月1日まで有効です。ロシアでは2025年8月31日に、卸売及び小売価格の急騰を背景に、ガソリンの輸出が全面的に禁止されました。それ以前は7月からトレーダーへの輸出禁止が実施されていましたが、この措置が期待した結果をもたらさなかったため、強化されました。
輸出禁止が解除される方向に進む理由として、石油企業の税金支払い状況が挙げられます。12月の結果に基づく税金は1月に支払われるため（その構造は財務省が2月に発表する予定です）が、石油業界はマイナスのデンパーを受けることになるかもしれません。
デンパーとは、国内市場に対して輸出価格よりも低い価格で燃料を供給する石油会社に対して政府から支払われる補償金です。この支払い額は、燃料の輸出額と法定で設定された国内指標価格の差に基づいて算定されます。マイナスのデンパーとは、燃料の輸出価格が指標価格よりも低くなることを意味します。これは、国内市場へのガソリン供給が輸出よりも利益をもたらすと見なされることを意味します。この場合、石油会社はもはや予測価格との差額を政府に支払わなければなりません。
ロイターの推計によれば、石油会社は12月にデンパーとして130億ルーブルを政府に支払う必要があります。この金額は石油企業にとって大きなものではありませんが、2024年と2025年におけるデンパーによる収入が大部分であり、30〜40％に達することもあったことを考慮すると、実際には重要な影響があります。今、彼らはその分を受け取ることができず、自ら支払わなければなりません。ガソリンの全面的な輸出禁止は、昨年夏に価格の高騰を背景に導入されました。
ロシアの燃料市場が安定していると言うのは難しいでしょう。卸売価格はゆっくりと上昇しています。年末および1月のガソリンスタンドでは急激な価格上昇が発生しましたが、これは供給と需要のバランスよりも新年からの税負担の増加によるものです。
さらにマイナスデンパーが加わると、伝統的な傾向に反して、2月中に取引所の価格が上昇し、小売価格にも影響を与える可能性があります。
この状況で石油会社にとっての「甘い交易」は、ガソリン輸出の禁止解除かもしれません。公正な取引として、あなたは輸出から利益を得るが、燃料市場の急騰は回避し、政府はデンパーによる支払いを受け取る。
「提案された解決策は、先週のアレクサンドル・ノヴァク副首相との会議で示されたエネルギー省と石油会社の統一された立場を反映しています。」と、国家杜マのエネルギー委員会副委員長ユリ・スタンケビッチは「RG」に語りました。
輸出禁止の解除は、国内の石油精製が十分であり、備蓄の蓄積があることを示すポジティブな信号です。今日の追加収入は、業界の収益性維持にも、財政赤字の縮小にも必要と考えられていますと、スタンケビッチは述べました。
小売価格のガソリン価格はインフレーションによって制限されるでしょうNEFT Researchのマネージングパートナー、セルゲイ・フロロフ氏によれば、12月におけるマイナスデンパーは、政府がもし輸出制限を早期に解除するなら、その理由の1つになるでしょう。さらに、これは需要を喚起し、石油精製能力を最大限に活用する試みともなります。ただし、この決定はリスクを伴うように見えます。なぜなら、ガソリンの市場バランスは大きな余裕を持っていないからです。それでも、低需要の期間に限って輸出を許可することは市場には大きなリスクを伴わないと専門家は考えています。
「信頼できるパートナー」協会の監視委員会副委員長で、「ロシアのガソリンスタンド」コンペティションの専門評議会のメンバー、ドミトリー・グーセフ氏は、独立系ガソリンスタンド（ロシアのガソリンスタンドの半数以上）が政府のすべての呼びかけにもかかわらず、ピークシーズンに備えて燃料の備蓄をしていないというリスクを見ています。これは1月のガソリン需要の低迷に表れています。輸出が許可されると、卸売価格は上昇し、夏の備蓄には対する明らかなデメリットとなります。
Open Oil MarketのCEO、セルゲイ・テレシュキン氏は、規制当局がガソリン輸出の禁止を解除する際に、「石油会社を長時間干ばつ状態にしておく」ことはできないという論理があるかもしれないと指摘します。昨年末のガソリン価格が順次減少していたため、石油会社は未実現の利益を回復したい願望があるに違いありません。これは年初に明らかで、1月12日までに小売ガソリン価格はすでに1.2％上昇しました。
ただし、禁止を解除することは、石油精製工場（NPZ）の収益性を改善させ、より高い価格で追加の輸出を可能にしますが、取引所でのガソリン価格は上昇し、最終的には小売にも影響を与えるでしょう。グーセフ氏は、この影響は小売がインフレーションに基づいて制限されている限り、続くと考えています。今年の始まりからすでにガソリンはインフレーションを上回っています。
フロロフ氏は、卸売価格はまだ税負担の影響を完全には反映しておらず（関税および付加価値税の引き上げ）、ガソリンスタンドの価格上昇はどのような状況でも続くだろうと考えています。
テレシュキン氏は、輸出禁止の解除に際して、石油会社に価格上昇を抑制することを義務づける「ジェントルマン協定」が補足されるべきだと考えています。この条件の実行により、輸出許可がどれだけ長く続くかが決まります。
スタンケビッチ氏は、国内の小売価格には輸出禁止の解除が影響しないと見ています。ガソリンやディーゼルの不足の兆候が現れれば、すぐに新たな禁止が導入されるでしょう。
計画されている政府の決定は、燃料業界における国家の介入に関する多くの疑問への再度の応答です。管理は手動の状況に応じた反応のモードで行われていますと、スタンケビッチ氏は指摘しています。
グーセフ氏は、ロシアでの追加の石油精製能力の創出を促進すべきだと確信しています。そうでなければ、国内需要と輸出の両方にガソリンが十分に供給される筈がありません。しかし、内部の燃料消費の安定した増加がない限り、これは実現することは難しいでしょう。国内の自動車輸送量の増加は横ばいが続き、新車の販売も伸び悩んでいます。この状況の下では、政府は輸出を通じて需要と供給を調整する他、選択肢がありません。
出所： RG.RU
