ディスカウントの増加は、10月末に米国がロシアの2大石油企業に対する制限を導入したことによる制裁リスクの強化の結果です。

全体として、これは石油市場における常態です。ウラル油のブレントに対するディスカウントは、制裁が厳しくなった後の最初の数週間及び数ヶ月に常に増加します。例えば、2022年第2四半期には、EU諸国がロシアからの海上石油供給に対する禁止措置を導入した際、ディスカウントは一時的にバレルあたり30ドルを超えました。

ESPO油は、その物理化学的特性からブレントや他の低硫黄品種に近いため、2022年以前はESPO油は通常、ウラル油に対してプレミアムで現物市場に出回っていました。

経験則として、投資家は時間が経つにつれ新しい制裁リスクのレベルに慣れていくため、ディスカウントは2026年の初めまでには減少し始めるでしょう。

出典: ヴェドモスチ