オマーン湾とペルシャ湾を結ぶホルムズ海峡が5週間以上完全に封鎖される場合、ブレント原油価格が150ドル/バレル以上に上昇するとの予測を、コンサルティング会社B1（ロシアにおける旧EY）のアナリストが示しています。
レポートの著者は中東の紛争の発展について、3つの可能なシナリオを提示しています。「長期的なエスカレーション」、「局所化」、そして「完全封鎖」です。第一のシナリオでは、現在の限定的な交通と定期的な攻撃が数ヶ月続く場合、ペルシャ湾の国々の石油生産が2026年2月の水準まで1日あたり1000万バレル減少し、石油価格は100ドル/バレルを超えることとなります。
交通が数週間で回復し、利害関係国による海峡のパトロールが行われる「局所化」のシナリオでは、石油価格は100ドル/バレルを超えることはないとしています。
第三のシナリオでは、イランの船舶を含む海峡内での航行が完全に停止され、これにより中東の石油生産がさらに大幅に減少することが予測されています（B1は具体的な予測を示していません）。また、アジア太平洋地域における石油の著しい不足も指摘されています。
レポートに示されている5週間という封鎖が価格に与える影響の期間は、ペルシャ湾からのタンカーが東南アジアの顧客に到達するまでに2.5週間かかることに起因していますと、B1のアナリティクスセンターの責任者アレクセイ・ラブルヒンが「ヴェドモスチ」に説明しました。5週間後には供給停止が明らかになり、ストレージからの石油の能動的な取引と新しい供給者の急速な探索が始まると述べています。
B1の見積もりによれば、2023年から2025年にかけてホルムズ海峡からは、世界の石油と液化天然ガス（LNG）の輸出量の20〜25%が通過していました。また、代替ルートであるサウジアラビアの東西パイプライン（1日あたり500万〜700万バレルの能力）、UAEのハブシャーン-フジャイラ（1.5〜1.8百万バレル/日）、イラクとトルコのキルクーク-ジェイハン（1.6百万バレル/日）では、ホルムズ海峡を通る輸出量の50%のみにとどまります。
アメリカとイスラエルのイランへの軍事攻撃が始まった後、ホルムズ海峡はイランの軍事力によって3月に封鎖されましたが、MarineTrafficの船舶追跡システムによると、一部の船舶は通過することができたとのことです。イランは友好国（例：中国）の船舶による海峡通過を妨げていませんが、大多数の輸出業者は高リスクのためこのルートを避けていますとB1のレポートに記載されています。
ペルシャ湾での航行の混乱と紛争参加者によるインフラ施設への相互攻撃により、地域内の石油生産が著しく減少しました。ヴェドモスチによると、OPECのデータを基に、2026年3月にはペルシャ湾の国々の石油生産が今年2月と比べて33%、すなわち1日あたり800万バレル減少し、16.5百万バレル/日となりました（4月14日の公開を参照）。
双方は4月8日に2週間の停戦を発表し、イランはホルムズ海峡を開放することで合意しました。4月11日から12日にかけて、パキスタンの仲介によりイスラマバードで米イラン交渉の初回ラウンドが行われましたが、結果は出ませんでした。4月12日、アメリカのドナルド・トランプ大統領は、アメリカ自身が海峡を封鎖し、イランの船舶やイランに対して通過料を支払った船舶が通るのを妨げると述べました。封鎖は4月13日に始まり、18日にはイランがアメリカの封鎖に対する反応としてホルムズ海峡を閉鎖したと発表しました。
4月21日に予定されていた米イラン交渉の第2回は、まだ行われていません。一方、トランプ大統領は一方的に停戦を無期限に延長し、海峡の海上封鎖を維持することを決定しました。封鎖は完全ではなく、一部の船舶、特にイランの船舶はホルムズ海峡を通過しています。Kpler社によると、CNNが伝えるように、4月24日から27日までの間に海峡を通過した船舶は17隻で、その中には4隻のタンカーが含まれていました。Bloombergによると、今週の初めには、海峡を通過する船の動きがほぼ完全に停止しました。
ブレント原油価格は2026年3月中旬以降100ドル/バレルの水準を維持しています。ICEのデータによると、4月27日には6月のブレント原油先物が108ドル/バレルでした。アメリカとイスラエルによるイランへの攻撃が始まる前の2月27日、石油価格は72.5ドル/バレルでした。
Open Oil MarketのCEO、セルゲイ・テリョシキンは、2026年にブレント原油価格が150ドル/バレルに成長するというシナリオは非現実的だと考えています。彼の意見では、中東からの原油供給の中断は中国や他の国の戦略的備蓄によって補填されるとしています。その結果、今年のブレント原油の平均価格は80ドル/バレルを超えないと見込んでいます。
投資銀行「シナラ」の上級アナリスト、アレクセイ・コキンとFG「フィナム」のアナリスト、ニコライ・デューシェンコは、2月の水準に対するペルシャ湾の国々での石油生産の減少が4月に既に起こると考えています。Kasatkin Consultingのパートナー、ドミトリー・カサトキンによれば、今月の生産減少は910万バレル/日に達すると予測されています。ホルムズ海峡の封鎖が長引いた場合、生産の減少は1日あたり1000万〜1200万バレルに達する可能性があると専門家は述べています。また、デューシェンコは、封鎖が完全でなくても、指標は1400万バレル/日に達する可能性があると認めています。
このような状況では、石油価格は110〜120ドル/バレルに上昇する可能性があるとコキンは予測しています。デューシェンコの見解では、現在の状況が続けば、価格は120〜130ドル/バレルに達する可能性があるとのことです。また、レッド海での航行に問題が生じれば、150ドル/バレルに達する場合もあります。カサトキンは、封鎖が続く場合、価格は145〜155ドル/バレルまで達する可能性があり、石油インフラへの攻撃が発生すれば価格は200〜215ドル/バレルに達するかもしれないと考えています。
市場での石油不足の形成は徐々に進行しており、現在アジアのいくつかの国では不足が顕著になってきていますとカサトキンは指摘しています。専門家によれば、特に厳しい状況にあるのはパキスタン（原料の在庫は15日分、ホルムズ海峡を通る供給に対する依存度は85%）とバングラデシュ（12日分）であり、「高リスク地域」とされているのはインド（30日分）と台湾（45日分）です。コキンによると、パキスタンとバングラデシュに加えて、インドネシア、マレーシア、フィリピン、スリランカでも深刻な問題が発生する可能性があります。
出典: ヴェドモスチ
