石油・ガス・エネルギーのニュース — 2026年1月17日土曜日：制裁の厳格化、石油の過剰供給、ガス供給の多様化。石油、ガス、電力、再生可能エネルギー（VIE）、石炭、石油精製所（NPZ） — 投資家や市場参加者にとってのエネルギーセクターの重要なトレンド。
2026年の初め、燃料・エネルギー複合体は地政学的対立の継続とグローバルなエネルギー資源の流れの大規模な再構築に直面しています。西側諸国はロシアに対する制裁圧力を強化しており、欧州連合（EU）はエネルギー資源の貿易に新たな制限を導入しました。一方、世界の石油市場では供給過剰が見られます。需要の減速と特定の生産者（例えば、ベネズエラ）の復帰により、ブレント価格は約60ドルで推移しています。欧州のガス市場は歴史的な変化を迎えています。1月からロシアからのガス供給は事実上停止しましたが、EUの地下ガス貯蔵庫の高い在庫と多様な供給元（LNGからアゼルバイジャンのガスまで）が、この冬の価格安定を確保しています。エネルギー転換は加速しています：2025年は再生可能エネルギーの発電能力の記録的な導入がありましたが、エネルギーシステムを安定的に稼働させるためには、依然として従来の資源に依存する必要があります。一方、アジアでは石炭と炭化水素への需要が高水準を維持し、世界の商品市場を支えています。ロシアでは、昨年のガソリン価格の急騰を受けて、当局は石油製品の輸出に対する非常制限を延長し、国内の燃料市場の安定を図っています。
石油市場：グローバルな過剰供給が価格を抑制
2026年初頭の世界の石油価格は比較的安定しており、適度な範囲で推移しています。基準となるブレントは約60〜65ドルで取引され、米国のWTIは55〜60ドルの範囲です。市場には、1日当たり約250万バレルの供給過剰があります。これは、OPEC+諸国が2025年後半に産出を増加させ、市場シェアを取り戻そうとしたためです。また、米国の石油生産は高水準を維持しており、制裁の緩和後にベネズエラの一部の生産が市場に戻ったことが供給をさらに強化しています。
石油需要は、ゆっくりとしたペースで増加しています。中国の経済の減速と、前年の高価格期におけるエネルギー節約の影響が、世界の消費成長を制約しています。このような背景の中、アナリストは2026年には石油価格が最初の半年で55ドルに下がる可能性があると予測しています。重要な要因はOPEC+の政策です。もし同盟国が供給を増加させたり、新たな産出制限を長引かせたりすれば、価格は圧力を受け続けるでしょう。主要な輸出国は市場の急落を許可しないでしょうし、必要に応じて価格を支えるために再び生産を削減する可能性があります。地政学的リスクは依然存在しますが、現時点では供給の混乱につながっていません。
ガス市場：欧州がロシアのガスの代替を模索
欧州のガス市場は、ロシアからのパイプラインガスのほぼ完全な輸入停止という新しい現実を迎え、2026年を迎えました。EUの決定により、1月1日からこれらの供給は禁じられ、欧州は以前の輸入の約17%を失いました。EUの国々は、地下ガス貯蔵庫を90%以上埋め尽くしました。冬にもかかわらず、地下貯蔵庫からのガスの取り出しは制御されており、価格の急騰は見られません。欧州のガスの取引価格は2022年のピーク時と比べて数倍も低く、相対的な市場の均衡を反映しています。
ロシアのガス供給の減少を補うため、EUは次のいくつかの方向性を模索しています：
- ノルウェーおよび北アフリカからのパイプライン供給の最大化；
- 米国、カタール、その他の国からの液化天然ガス（LNG）の輸入の増加；
- アゼルバイジャンからの南部ガス回廊の利用拡大；
- エネルギー節約による需要の削減。
これらの措置の総合的な結果により、ロシアからの供給停止にもかかわらず、欧州は現在の暖房シーズンを比較的落ち着いて乗り切っています。同時に、ロシアはガス輸出の東方シフトを進めており、「ガスプロム」は1月初旬に「シベリアの力」パイプラインによる中国への日次供給の新たな記録を報告しました。
国際政治：制裁とエネルギー
モスクワと西側諸国間での制裁対立はますます激化しています。2025年末にEUは19回目の制裁パッケージを承認し、その多くはエネルギーに焦点を当てています。その中には、2026年2月からのロシア産石油の価格上限の引き下げ、2027年までのロシア産LNGの完全禁止が含まれています。これに応じて、モスクワは2026年6月30日まで価格上限に参加する国への石油販売の禁輸を延長しました。
現時点で、ロシア産石油及び石油製品の輸出は、アジアへの流れを転換することにより、比較的高い水準を維持しています。中国、インド、トルコなどの国々が割引価格で原材料を購入しているためです。その結果、世界のエネルギー市場は事実上、制裁を受けた西側市場とロシアの炭化水素が引き続き需要を見つける代替市場の2つの平行するコンターに分かれています。投資家や市場参加者は制裁政策を注視しており、いかなる変化も物流や商品市場の価格に影響を与えます。
エネルギー転換：記録とバランス
2025年のクリーンエネルギーへの移行は、前例のない再生可能エネルギーの成長によって特徴付けられました。多くの国で太陽光発電所や風力発電所の記録的な出力が導入されました。EUでは年間で約85〜90 GWの新しい再生可能エネルギーが追加され、米国では再生可能エネルギーの割合が30%を超え、中国でも「グリーン」発電所が数十GW導入され、自国の記録を更新しました。
再生可能エネルギーの急成長は、エネルギーシステムの信頼性に関する問題を引き起こしました。無風または日照不足の期間には、需要のピークをカバーし、停電を防ぐために従来の発電所の予備能力が依然として必要です。そのため、世界中でエネルギー貯蔵プロジェクトが活発に進行中で、巨大なバッテリーファームが建設され、水素やその他のエネルギー源の貯蔵技術が研究されています。
BPのように再生可能エネルギーへの投資を削減し、数十億ドルの「グリーン」資産を償却することを決定した企業は、環境目標と利益の間でバランスを取る必要があることが示されています。再生可能セクターが急成長しているにもかかわらず、依然として従来の石油・ガスビジネスが主要な利益源です。投資家は慎重なアプローチを求めており、「グリーン」プロジェクトは財務の安定性を損なわずに進める必要があります。エネルギー転換は続いていますが、2025年の教訓は、再生可能エネルギーの迅速な導入とエネルギーシステムの信頼性や投資の収益性を維持するためのより慎重な戦略が必要であるということです。
石炭：アジアでの高い需要
2025年の世界の石炭市場は、石炭使用の削減に関するグローバルな目標にもかかわらず、上昇を続けました。主な理由は、アジアにおける安定的に高い需要です。中国やインドなどの国々は、発電や工業用の目的で膨大な量の石炭を焼き続けており、西側経済における消費の減少を補っています。
中国は世界の石炭消費のほぼ半分を占めており、年間4億トン以上を採掘しているにもかかわらず、ピーク時には輸入を増やさざるを得ません。インドも採掘を増加させていますが、経済の急成長に伴い、主にインドネシア、オーストラリア、ロシアからの大量の燃料を輸入する必要があります。
高いアジア需要は、石炭価格を比較的高い水準で維持しています。インドネシアやオーストラリア、南アフリカなどの主要な輸出国は、中国、インド、その他の国々からの安定した注文によって収入を増加させています。2022年から2023年にかけての石炭使用の一時的な急増の後、欧州では再生可能エネルギーの発展や原子力発電の再稼働により、石炭の割合は再び減少しつつあります。全体として、気候問題にもかかわらず、石炭は今後数年間で世界のエネルギーバランスの中で重要な部分を維持し続けるでしょうが、新しい石炭発電所への投資は徐々に減少しています。
ロシア市場：制約と安定化
ロシア政府は2025年秋以降、手動で燃料価格の上昇を抑制しています。8月にガソリンとディーゼルの卸売価格が記録的な水準に達した後、主要な石油製品の輸出を一時的に禁止し、2026年2月28日まで延長しました。この制限はガソリン、ディーゼル、重油、ガソリン醸造物に適用され、すでに効果を上げており、卸売価格は冬に数十パーセントのピークレベルから下降しました。小売価格の上昇は鈍化し、年末までに状況は安定しました — ガソリンスタンドには十分な燃料が確保され、パニック需要は消失しました。
これらの措置は、石油会社や石油精製所にとっては利益の損失を意味しますが、当局は市場の安定のためにビジネスに「ベルトを締める」よう要求しています。ロシアのほとんどの油田における石油採掘の作業コストは低いため、ロシアの石油が40ドル以下に下がっても、採算には致命的ではありません。しかし、輸出収入の減少は新しいプロジェクトの開始を脅かしており、より高い世界価格と外部市場へのアクセスを必要としています。
政府は業界への直接的な補償を控え、状況をコントロール下にあるとし、エネルギーセクターの企業は依然として利益を上げていると述べています。国内の燃料・エネルギー部門は新しい条件に適応しています。2026年の主な課題は、エネルギー資源に対する国内価格の抑制と、予算と業界の発展にとって重要な輸出収入の維持とのバランスを保つことです。
