石油・ガスおよびエネルギーニュース — 2026年2月11日水曜日：制裁圧力、石油供給の転換、記録的なLNG輸入
2026年2月の初め、世界のエネルギー市場は相反する要因に直面しています。一方では、石油とガスの供給が需要を上回りつつあり、過剰供給の条件を生み出し、価格を適度な水準に抑えています。他方では、続く地政学的緊張と制裁圧力が石油価格の急落を許さない状況が続いています。西側諸国はロシアの炭化水素の輸出に対する制限をさらに強化しており、2月上旬には、新たな措置が導入され、ロシアの石油価格の上限が引き下げられ、海上輸送に対する追加の禁止措置が発表されました。
外部の圧力を受けて、インドなどの主要な輸入国はロシアのエネルギー源の購入を減少させ、代替供給者への需要の転換を図っています。石油の価格は比較的安定しており（ブレントは約68–69ドル/バレル）、供給過剰の期待がその要因です。欧州のガス市場は冬を大きな混乱なく過ごしています。貯蔵庫の急速な減少にもかかわらず、温暖な気候と記録的なLNG輸入が状況を救っています。同時に、世界的なエネルギー移行が加速しており、クリーンエネルギーの新しい発電能力が記録的に導入されていますが、石油、ガス、石炭は依然として世界のエネルギーバランスの基盤を形成しています。以下は2026年2月中旬までのエネルギー分野の重要な出来事と傾向の概説です。
石油市場：制裁下の供給過剰
2月初旬、世界の石油価格は小幅な上昇の後、安定しました。北海ブレントは68–69ドル/バレルで取引され、アメリカのWTIは約64–65ドルです。石油市場は供給過剰と地政学的リスクの間でバランスを保っています。アナリストは、2026年第1四半期に石油の大幅な供給過剰が予測されており、国際エネルギー機関（IEA）の推定によれば、世界の供給は需要を一日に約400万バレル上回る可能性があります。しかし、供給の途絶に関するさまざまな脅威が価格が大幅に下がるのを許さない状況です。
- 制裁と地政学的リスク。 2月には新たな制裁が発効しました。EUと英国はロシアの石油の価格上限を44ドル/バレルに引き下げ、ロシアからの原油タンカー輸送に対する制限を拡大しました。アメリカはイランに対してより厳しい立場を取り、その石油インフラに対する武力的措置を排除しない姿勢を示しています。ベネズエラの政治危機が一時的にそこからの輸出を減少させています。これらすべての要因が石油市場のリスクプレミアムを高め、供給過剰の圧力を部分的に相殺しています。
- 輸出フローの再構築。 最大のアジアのバイヤーは西側の外交圧力の影響を受けて石油の輸入を調整しています。かつてロシアの原油を日量200万バレル以上購入していたインドは、急速にその供給を削減し始めました。2026年1月にはインドのロシア産石油の輸入が約120万バレル/日と、ほぼ1年ぶりの最低水準となりました。アメリカのドナルド・トランプ大統領によると、インドとの新しい貿易協定は、インドの精製所がロシアの石油の購入を実質的に拒否することを意味しています。ニューデリーは公式に禁輸を発表していませんが、大手インド企業はすでにロシアの原油の発注を停止しています。その結果、モスクワは国内の輸出を他の市場、特に中国に向けてシフトさせており、中国の精製所は割引価格でロシアの石油を喜んで購入しており、北京とモスクワのエネルギーパートナーシップを強化しています。
ガス市場：ヨーロッパの在庫減少と記録的なLNG輸入
2月までに、ヨーロッパのガス市場は比較的静かな状況を保っていますが、地下ガス貯蔵施設（UGS）は冬の進行に伴い急速に空になっています。1月末までに、EUのガス貯蔵量は総容量の約44%にまで下がり、2022年以来のこの時期における最小レベルであり、平均的な10年の指標（約58%）をも大幅に下回っています。それにもかかわらず、気温の高い冬とLNG輸入の高い水準が不足と価格の混乱を回避しています。ガスの先物価格（TTFインデックス）は適度な水準で推移し、資源の入手可能性に対する市場の確信を反映しています。
- 在庫の枯渇と補充の必要性。 冬の抽出が貯蔵庫の燃料量の急減を引き起こしています。現在の傾向が続く場合、3月末までにヨーロッパのUGSは約30%しか満たされないかもしれません。次の冬に向けて80%～90%に在庫を増やすためには、EUはインターステーションで約600億立方メートルのガスを注入する必要があります。この課題を達成するためには、温暖な季節に最大限の調達を行わなければならず、現在の輸入の大部分は消費に迅速に使われます。秋までに地下貯蔵庫を補充することは、トレーダーやインフラにとって大きな試練となるでしょう。
- 記録的なLNG供給。 欧州へのパイプライン供給の減少は、前例のないLNG輸入によって相殺されています。2025年、EU諸国は約1750億立方メートルのLNGを調達し（前年対比30%増）、2026年には輸入量が1850億立方メートルに達する可能性があります。供給の増加は、米国、カナダ、カタールなどでの新しいLNGプラントの稼働により、世界の生産が約7%増加することで実現しています。欧州市場は、2026/27年の暖房シーズンを高いLNG購入によって再度乗り切ることを期待しており、EUは2027年までにロシアのガスから完全に脱却する計画（年間約330億立方メートルをLNGで補う必要があります）です。
石油製品市場：混乱後の安定化
- 2026年初頭、世界の石油製品市場（ガソリン、ディーゼル燃料、航空燃料など）は不足期間を経て徐々に正常化しています。輸送および産業の回復により、燃料需要は高いままですが、アジアおよび中東での新しい石油精製能力の導入が急激な不均衡を解消するのに役立っています。ガソリンとディーゼルの価格は2022～2023年のピークから下がりましたが、極端な寒さや供給の途絶が発生した場合、地域的な急騰が依然として可能です。多くの国の政府は価格の変動を和らげるための措置を取り、税金を減らしたり、備蓄から燃料を販売したり、一時的に輸出を制限したりしています。特に、2025年の燃料危機後、ロシアではガソリンとディーゼルの輸出に対する制限が依然として行われており、精製所への補償メカニズムが内部価格の急騰を抑えています。
電力：需要の増加とインフラの強化
- 世界の電力消費は着実に成長しています（IEAの予測によれば年平均3.5%超）交通の電動化、経済のデジタル化、エアコンの使用が活発化しています。先進国でも過去の数年間の停滞を経て需要の増加が再度観測されています。これらの傾向は供給の信頼性を維持するためにエネルギー網やストレージシステムへの大規模な投資を必要とします。多くの国が電力網の近代化と拡張、送電線の迅速な建設プログラムを開始しています。同時に、さまざまな地域でピーク負荷を平準化し、可変発電を統合するための大規模なバッテリー工場が建設されています。エネルギー企業はサイバーセキュリティや極端な気象からのネットワーク保護を強化し、経済の電力依存の増大に伴う停電を防ごうとしています。
再生可能エネルギー：記録的な成果と成長の課題
クリーンエネルギーへの移行は加速しています。2025年は再生可能エネルギーの新能力導入において記録的な年となりました（主に太陽光と風力）。IEAのデータによれば、2025年には再生可能エネルギーが世界の電力生成の30%に達することが初めて確認されています。2026年も「グリーン」エネルギーは拡大を続けます。エネルギー移行に対する世界的な投資は記録を打ち立てており、BloombergNEFの見積もりによれば、2025年にはクリーンエネルギーと電動交通プロジェクトに230兆ドル以上が投入され（2024年比8%増）、主要経済国の政府は持続可能な成長のドライバーと見なす環境技術への支援を強化しています。EUでは、無炭素能力の迅速な導入と排出市場の改革を要求する気候目標が厳格化されています。しかし、業界の急成長には特定の困難も伴います：
- 再生可能エネルギーのエネルギーシステムへの統合。 太陽光および風力発電所の割合の拡大は、エネルギー網に新たな要件を求めています。再生可能エネルギーの発電の変動的な特性は、バランスを取るためのバックアップ能力やストレージシステムの発展を求めており、迅速なバックアップのガス発電所から大型バッテリー工場、水力蓄電所に至るまでの幅広い選択肢が必要です。また、遠隔地から消費者へ電力を送るための電力網インフラも近代化されています。これらの方向性への積極的な取り組みは、電力需要の増大に合わせてもCO2排出の増加を抑制するための方法を提供します。それは、新しい低炭素能力の十分な量を適時に導入することが条件となります。
石炭セクター：西側の脱石炭に対するアジアの需要
- 世界的な脱炭素化への努力にもかかわらず、石炭消費は歴史的に高い水準を保っています。2025年に世界の需要は約88.5億トン（前年比0.5%増）に達し、2026年もほぼ同じレベルが予想されています。この成長は、依然として石炭が電力および産業用の主要燃料として使用されているアジアの発展途上経済（中国やインドなど）からもたらされています。同時に、西側諸国は石炭火力発電所を急速に廃止し、新しいプロジェクトを禁止し、2030年代に石炭から完全に脱却することを目指しています。この状況は短期的には石炭生産会社に高い利益をもたらしますが、気候政策の厳格化や投資家の撤退が業界の長期的な見通しを制約しています。
展望と予測
全体として、世界のエネルギー産業は2026年を大きな混乱なく迎えますが、不確実性は依然として残っています。石油市場は比較的バランスが取れたままであり、予想される供給過剰は地政学的リスクによって相殺され、価格は大幅に下がることも、急激に上昇することもないと考えられています。ガス部門の主な関心事は、ヨーロッパが次の冬に向けて消耗したガス備蓄をLNG輸入の増加と代替供給により補充できるかどうかです。エネルギー企業や投資家は、従来のエネルギー源に対する安定した需要から利益を引き出しつつ、再生可能エネルギー発電やエネルギー貯蔵システムなどの新技術への投資を推進して、エネルギー移行の長期的なトレンドに合致させる必要があります。
