2025年12月19日金曜日の石油、ガス、電力、再生可能エネルギー、石炭、石油精製所及びエネルギーセクターに関する最新ニュース
12月の終わりに向けて、世界の燃料およびエネルギー複合体（TЭК）には目立った変化が見られます。原材料の価格が長期的な最低水準にあることと地政学的な変化の組み合わせが、投資家や市場参加者の注目を集めています。一方では、オイルは供給過剰の期待と東欧の紛争解決に向けた進展の兆しの中で、近年で最も低い水準で取引されています。もう一方では、ヨーロッパでは、液化天然ガス（LNG）の記録的な供給により、冬の寒さの中でもガス価格が下落し続けています。同時に、2025年には世界の石炭需要がピークに達し、エネルギーシフトの進展に伴い持続可能な減少の始まりに近づいています。
このような状況下で、政府と企業はその戦略を調整しています。一部は制裁の緩和と供給の安定を図る努力を行い、他は石油・ガスセクターや「グリーン」エネルギーへの投資を活発化させています。以下に、石油、ガス、電力及び原材料セクターにおける重要なイベントとトレンドの詳細なレビューを示します。
石油と石油製品
世界の石油市場はプレッシャーの中にあり、価格は長期的な最低水準に近づいています。北海ブレントは1バレルあたりおおよそ60ドルに留まり（心理的な壁を下回ることもあり）、アメリカのWTIは55ドル周辺で取引されています—これらの水準は2020年以来最も低いものとなっています。石油価格に影響を与えている主な要因は以下の通りです：
- 供給過剰の予測： 2026年には、需要を上回る生産が予想されています。OPEC以外の国（主にアメリカとブラジル）は生産を記録的な水準に引き上げました。同時に、世界の需要の成長は鈍化しており、2025年の需要増加は約70万バレル/日（2023年の200万バレルに対して）となり、在庫の蓄積を促し、価格に圧力をかけています。
- ウクライナの平和への期待： ロシアとウクライナ間の交渉の進展は、制裁の部分的な解除とロシアの石油輸出の一部が市場に戻ることへの期待を生み出しています。停戦の見通しが供給増加の予測を強化し、石油価格の低下に寄与しています。
- OPEC+の政策： 数ヶ月にわたり生産枠の段階的な引き上げの後、OPEC+は2026年第1四半期のさらなる引き上げを停止することを決定しました。このカルテルは、市場の過剰供給のリスクに対する慎重さを示し、必要に応じて生産を調整する準備があるものの、公式に緊急対応を発表していません。
これらの要因により、石油は年初から大幅に値下がりしました。ブレントとWTIが2025年を2020年半ば以来の最低水準で締めくくる可能性があります。原材料価格の下落はすでに石油製品市場にも反映されており、多くの地域でガソリンと軽油が安くなっています。アメリカでは、祝祭シーズンを前に、ほぼ全ての州でガソリンの小売価格が低下し、消費者の支出を削減しています。ロシアの石油の代わりに代替原料に切り替えたヨーロッパの石油精製業者は安定した供給を確保しています。世界の石油精製所は安価な石油を利用して高水準の加工を維持していますが、燃料の需要の増加は依然として穏やかです。加工マージンはおおむね安定しており、世界市場においてガソリンやディーゼルの不足は見られません。
ガス市場とLNG
ガス市場には逆説的な状況が展開しています。早く厳しい冬に入ったにもかかわらず、ヨーロッパでの天然ガス価格は下落を続けています。オランダのTTFハブの価格は、€30を下回る水準にまで落ち込み、これは2024年春以来の最低レベルであり、2022年の危機のピークからほぼ90%低く、今年の初めの価格よりも約45%低いです。主な原因は、ロシアからのパイプライン供給の減少を補うかたちでの前例のない液化天然ガスの流入です。EUのガス貯蔵所は約75%の水準を維持しており、これは12月の通常の長期的平均を下回っていますが、記録的なLNGの輸入と合わせて安定した価格を維持するために十分な資源を提供しています。
- ヨーロッパ： 高いLNGの輸入量は、暖房シーズンの消費増加にもかかわらず、ガス価格を低下させました。2025年にはヨーロッパのLNG輸入の過半数がアメリカの供給者から提供され、アジア市場からの貨物が転送されました。これにより、ヨーロッパの価格とより低いアメリカのガス価格とのスプレッドが顕著に縮小しました。
- アメリカ： 北米では、ガスの先物価格が異常な寒波の予想に伴って上昇しました。ヘンリーハブの価格は、極寒の渦の襲来とそれに伴う暖房需要の増加によりMMBtuあたり5ドルを超えました。しかし、アメリカ国内のガス生産は高水準を維持しており、天候が正常化するにつれて価格の上昇を抑えています。
- アジア： 年末に向けてアジアのガス市場は比較的バランスが取れています。主要国（中国、韓国、日本）での需要は穏やかであり、そのため一部の追加のLNGはヨーロッパに向かいました。アジアのハブ（JKMなど）の価格は安定しており、2022年の状況と比較して、ヨーロッパとアジア間の貨物競争は緩和されています。
結果として、世界のガス市場は昨年よりも自信を持って冬に突入します。十分な在庫と柔軟な輸入供給があり、厳しい寒さの中でも需要を満たすのに十分です。LNG市場の機動性が重要な役割を果たしており、タンカーは迅速にヨーロッパに向けられ、地域的な不均衡が緩和されています。この冬の温度が長期的な平均を超えなければ、ガス消費者にとっての価格状況は引き続き好ましいものとなるでしょう。
石炭セクター
伝統的な石炭セクターは、2025年に消費の歴史的なピークに達しましたが、将来の見通しはすぐに減速を示しています。国際エネルギー機関によると、世界の石炭消費は約0.5%増加し、記録的な8.85億トンに達しました。石炭は依然として世界最大の電力供給源ですが、そのシェアは徐々に減少し始めるでしょう。アナリストは、再生可能エネルギーや原子力の拡大により、2030年までに石炭消費はピークに達し、その後減少すると予想しています。一方で、地域によって動向は異なります：
- インド： 今年のモンスーンが非常に強力だったため、石炭消費は減少しました（過去50年間で3回目の減少）。豊富な雨によって水力発電所の発電が増加し、石炭火力発電所からの電力需要が減少しました。
- アメリカ： 一方で、アメリカでは石炭の使用が増加しました。これは、年初の天然ガスの高価格と政治的支援によりました。ワシントンの新しい大統領政権は、いくつかの石炭火力発電所の閉鎖を一時的に停止し、石炭による発電需要を一時的に増加させました。
- 中国： 世界最大の石炭消費国である中国は、昨年の使用水準を維持しました。中国は他の国々が全体で消費するよりも30%多く石炭を燃焼していますが、今後10年の終わりまでに風力、太陽光、原子力の膨大な発電能力の投入に伴い、徐々に消費が減少すると予想されています。
このように、2025年は石炭セクターにとってピークとなる可能性があります。その後は、可能なところではガス、特に再生可能エネルギーからの競争が強まり、多くの国のエネルギーバランスから石炭を排除することになるでしょう。しかし短期的には、石炭は発展途上国のアジアでは引き続き需要があります。この地域では、エネルギー消費の増加が新たなクリーンな発電能力の建設を上回る進展を維持しています。
電力および再生可能エネルギー
電力セクターは、気候政策と燃料価格の変動の影響を受けて変革を続けています。2025年には、再生可能エネルギー（ВИЭ）の全球的発電シェアが新たな高水準に達しました。多くの国が記録的な太陽光および風力発電の能力を導入しています。例えば、中国は太陽光発電の強化を進めており、ヨーロッパやアメリカでは新しい洋上風力発電所や大規模な太陽光発電プロジェクトが政府の支援と民間投資によって開始されました。年末までに、グリーンエネルギーへの投資は高水準を維持し、化石燃料への投資に迫っています。
ВИЭの急速な成長は電力システムの持続可能性を確保する課題を提示しています。今年の冬、ヨーロッパでは変わりやすい天候が影響を与えました。風が弱くて日照が短い時期には、従来の発電に対する負担が増加しました。季節の初めに、EU諸国は、風力発電所の発電量の低下が影響していたため、一時的にガスと石炭の生産を増加させざるを得ませんでした。これにより、一部の地域で電力価格が上昇しました。しかし、再生可能エネルギーの発電能力の増加とバランスにおけるガスの重要なシェアのおかげで、深刻なエネルギー供給の問題を回避することができました。各国やエネルギー企業は、ピーク負荷を抑え再生可能エネルギーを統合するための蓄電システムやネットワークの近代化にも積極的に投資しています。
各国の気候責任は、業界の発展の方向性を引き続き設定しています。最近のブラジルでの世界気候サミット（COP30）では、エネルギーシフトの加速を求める声が聞かれました。いくつかの国は2030年までに再生可能エネルギーの導入能力を三倍にし、エネルギー効率の大幅な向上を達成することで合意しました。同時に、多くの地域で原子力エネルギーへの関心も再燃しており、新しい原子力発電所が建設され、既存の発電所の運転期限が延長されベースロードを無排出で供給しています。全体として、電力業界はよりクリーンで持続可能な未来に向けて進んでいますが、移行期には安定供給と環境目標の間で微妙なバランスが求められます。
地政学と制裁
地政学的要因は、今も世界のエネルギー市場に重大な影響を与えています。焦点は東ヨーロッパの紛争とそれに関連する制限にあります：
- 平和への交渉： 12月には、この紛争の始まり以来最も顕著な進展がウクライナの平和交渉で見られました。アメリカは、NATO型の安全保障保証をキエフに提供する意向を示し、欧州の仲介者は交渉の建設的な進展を指摘しています。停戦に対する期待が高まりつつある一方で、モスクワは領土譲歩には応じないと述べています。戦闘の終了に関する楽観的な見解は、将来的にロシアに対して石油とガスの制裁を部分的に解除する可能性についての議論を生んでいます。
- 制裁の圧力： 一方、西側諸国は、平和プロセスが停滞すれば圧力を強化する意思を示しています。ワシントンは、合意の破綻が発生した場合に導入される可能性のあるロシアのエネルギーセクターに対する新たな制限パッケージを準備しています。昨年の秋、アメリカとイギリスはすでに「ロスネフチ」や「ルクオイル」といった石油大手に対する制裁を拡大し、投資の獲得や技術へのアクセスを複雑にしました。
- インフラストラクチャーへのリスク： 戦闘活動や破壊工作はエネルギー施設に対する脅威を引き続き与えています。ウクライナ側は先週ロシアの深部にある石油インフラに対する無人機攻撃を強化しました。特に、無人機の攻撃によってロストフ地域やボルガでの石油精製所で火災が発生しました。これらの事件は、燃料供給の全体的なレベルをわずかに低下させるものの、持続的な平和が結ばれるまで軍事リスクが業界に残ることを強調しています。
- ベネズエラ： ラテンアメリカでも地政学は石油市場に影響を与えています。秋にベネズエラへの制裁措置が部分的に緩和された後、アメリカは契約条件の遵守を強化しました。12月には、ライセンス違反が疑われるため、ベネズエラ石油を運搬していたタンカーが押収される事件が発生しました。国有企業PDVSAは、買い手から割引を増やし、供給条件を見直すよう要求されています。このため、カラカスの政治的譲歩と引き換えに生産を一時的に増加させるという最新の許可にもかかわらず、ベネズエラによる輸出の増加が難航しています。
全体として、ロシアと西側諸国との間の制裁対立や他の国際的意見の相違は、グローバルなTЭКに不確実性を引き続きもたらしています。投資家は政治的なニュースに注視しており、平和交渉における突破口から新たな制裁の導入に至るまでのあらゆる変化が、石油やガス、その他のエネルギー商品価格に顕著な影響を及ぼす可能性があります。
企業ニュースとプロジェクト
世界中の大手エネルギー企業とインフラプロジェクトは、年の終わりに重要なイベントや決定をいくつか迎えています：
- アラムコ、インド市場に進出： サウジアラムコは、インドの大規模な石油精製コンプレックスへの投資計画を再開しました。西海岸精製所の大規模プロジェクトでの持ち分取得が近づいており、急成長するインド市場での地位を強化し、自社の石油の長期的な販売チャネルを確保することを目指しています。
- ガイアナでの新プロジェクト： エクソンモビルを中心としたコンソーシアムが、2028年に生産を開始するための新たな大規模な沖合油田の開発を承認しました。ガイアナでの石油生産は急速に増加しており、この国の新しい石油生産者としての地位を強化しています。
- 北海の記録的な風力発電所： 北海で世界最大の洋上風力発電所であるドッガーバンクが完成しました。その総出力は3.6GWであり、ヨーロッパで600万世帯に電力を供給する能力を持っています。この段階は再生可能エネルギーの発展において重要なマイルストーンを示し、大規模な「グリーン」プロジェクトの可能性を示しています。
全体として、石油・ガスおよびエネルギーセクターのプレイヤーは、新たな市場の現実に適応しています。ある者は地政学的リスクや変化する情勢を考慮して資産ポートフォリオを見直し（アラムコのように新たな市場を開拓）、他の者は景気に乗じて生産を拡大したりプロジェクトを実行したりしています（エクソンモビルやガイアナのパートナーのように）。伝統的な石油・ガス部門への投資と、風力発電から水素までのエネルギー移行への投資が並行して進行しており、業界は短期的な利益と長期的な脱炭素目標との間でのバランスを取る必要に直面しています。このバランスは、2026年の新たな戦略的決定を定義する要素となります。
