2026年1月12日月曜日の石油・ガス及びエネルギー業界の最新ニュース：石油、ガス、電力、制裁、地政学、重要プロジェクトに関する分析レビュー。投資家と市場参加者向けの分析。
2026年1月12日現在のグローバルな燃料エネルギーコンプレックス（TEC）の最新の出来事は、供給過剰と地政学的な動きの組み合わせによって、投資家や市場参加者の注目を集めています。新年は、アメリカがベネズエラに対して前例のない措置を講じたことから始まりました。というのも、ニコラス・マドゥロ大統領が逮捕されたことで、石油供給のルートが変わる可能性があるからです。しかし、エネルギーの需要の増加は依然として鈍化しており、市場の過剰供給への懸念を強めています。
世界の石油市場は供給過剰の圧力で依然として価格が下落しています。全体の生産量が需要を上回り、2026年の最初の数か月には1日あたり300万バレルの供給過剰が予想されています。ブレント原油の価格は祝日後に1バレルあたり約60ドルで推移しており、これは前年初の水準から約15%低く、過剰供給と地政学的リスクとの間の脆弱なバランスを反映しています。ヨーロッパのガス市場は冬の中間に順調に進行しています。EUの地下ガス貯蔵は60%以上の水準まで達しており、12月の温暖な気候と記録的な液化天然ガス（LNG）の供給が価格を比較的低位（約€28〜30/MWh、または$9〜10/MMBtu）に保っています。一方、グローバルなエネルギー移行は停滞することなく進行中で、多くの国では2025年に再生可能エネルギー（VIE）からの電力生成の新記録が達成されていますが、エネルギーシステムの信頼性を確保するためには、依然として従来の資源の支援が必要です。
ロシアでは、昨年の燃料価格の急騰を受けて、当局は内需の石油製品市場を手動で調整し続けています。輸出制限や状況の正常化のためのその他の措置が引き続き実施されています。以下に、現在の石油、ガス、電力、原材料セクターの主要なニュースと動向の詳細なレビューを示します。
石油市場：供給過剰とベネズエラ要因が価格にプレッシャーをかける
世界の石油価格は2026年初頭、根本的な要因によって減少圧力がかかり続けています。数か月のゆっくりとした下降の後、特に供給過剰が予想されている中で、価格の下落が加速しました。昨年、石油の全体的な生産量は顕著に増加しました。OPEC諸国は輸出を増やし、カルテル外ではその増加がさらに顕著でした。その結果、市場は2026年を供給過剰を抱えた状態で迎えました。見込みでは、需要成長が約1%に鈍化する中で、上半期には1日あたり300万バレルの供給過剰が可能性のあるとされています。これを背景に、ブレントの基準価格は1バレルあたり約60ドル、アメリカのWTIは約57ドルに落ち込み、昨年の水準から15〜20%低くなっています。
市場には、ベネズエラの状況も追加の圧力をかけています。新年の初めにニコラス・マドゥロがアメリカに逮捕されたことで、アメリカのベネズエラに対する石油禁輸が緩和される可能性が生じました。ワシントンはすでに、ベネズエラの石油産業の再建のための企業の参加を呼びかけ、アメリカに向けたベネズエラの石油の供給に関する取引があり、以前は中国に向かっていた輸出の一部が実質的に向け直されています。これらのニュースは、世界の供給増加への期待を強め、価格のさらなる下落を引き起こしました。同時に、石油の供給過剰はOPEC+の各国が次の一手を考えるきっかけとなっています：最近の生産割当を維持する合意にもかかわらず、主要な同盟国は価格が快適な水準を下回った場合には減産を再開する準備があるとのシグナルを送っています。現在、新たな公式の合意は発表されておらず、市場はサウジアラビアとそのパートナーの価格安定化に関する発言を注意深く見守っています。
ガス市場：欧州の快適な貯蔵量が価格をコントロール
ガスマーケットでは、ヨーロッパの状況が中心の焦点となっています。これまでのエネルギー危機2022-2023年の真っ只中よりも、2026年を迎えたEU各国は、地下のガス貯蔵が60%以上の水準に満たされています。12月の温暖な気象と記録的な液化天然ガスの輸入により、貯蔵からの引き出しが抑制されています。1月初旬、ヨーロッパでのガス価格は比較的低い水準に保たれています。オランダのTTF指数は約€28-30/MWh（約$9-10/MMBtu）で取引されています。最近数週間で価格がわずかに上昇したのは、寒冷気候と季節的な需要の増加によるものですが、それでも2022-2023年の危機のピーク時よりは数倍も低い水準です。
ヨーロッパの消費者は、ロシアからのガス供給のほぼ完全な停止を前例のないLNGの購入増によって補完しています。2025年の結果として、2024年度に対して液化ガスの輸入は約25%増加し、約1億2700万トンに達しました。主な供給国はアメリカ、カタール、アフリカ諸国です。ドイツ及びEUの他の国々では新しいLNG受入れ用の浮体ターミナルの運用開始が行われ、能力の拡大と地域のエネルギー安全保障を向上させました。予測によればEUは、現在の暖房シーズンを大幅な備蓄（春には貯蔵容量の約35-40%）で終えることができる見込みであり、ガス市場の安定性に自信を持たせています。アジア市場ではLNGの価格は欧州よりもやや高く、アジア指数JKMは$10/MMBtuを超えていますが、全体としては供給の増加と控えめな需要のおかげで、グローバルなガス市場の安定状態にあります。
地政学：アメリカに支配されたベネズエラ、OPEC+の不一致、新たな制裁リスク
地政学的な要因はエネルギー市場に再び深刻な影響を及ぼしています。特に二つの重要な出来事が浮上しました。一つ目は、ベネズエラでの政治危機です。アメリカは1月3日にニコラス・マドゥロ大統領の逮捕を発表し、移行政府設立まで国の管理を掌握することを計画しています。ドナルド・トランプ大統領は、アメリカの石油企業を用いてベネズエラの老朽化した石油インフラを回復し、産出量を増加させる方針を打ち出しました。投資家はこれらの動きを冷静に受け止めており、ベネズエラが世界最大の石油埋蔵量を有しているものの、現在の生産は最小限であり、投資の流入によっても供給の増加には数年かかると認識しています。二つ目は、OPEC+内の不一致が浮き彫りになったことです。サウジアラビアとUAEはイエメンでの出来事の影響で深刻な対立を繰り広げており、これは近年で最も深い同盟国の亀裂を生む結果となっています。しかし、1月に行われたOPEC+の8カ国の主要な会合はドラマなしで行われ、参加者は全会一致で現行の生産割当の維持を支持し、市場の安定性を保つための共通の戦略へのコミットメントを示しました。
ベネズエラの石油の主要な受取国である中国は、アメリカの行動に対して強く非難し、これを主権国家の内政に対する「粗暴な介入」と呼びました。北京は自国のエネルギー利権を守る意向を示しており、おそらくロシアやイランからの石油購入を強化するか、ベネズエラの供給分の喪失を補うために他の手段を講じるでしょう。主要国の間での新たな対立は市場に対する地政学的リスクを高めています。投資家は、資源を巡る競争が激化するとともに、政治的な手段によって価格が変動する可能性があることを懸念しています。
一方、ロシアと西側諸国の間の制裁は、エネルギー分野で変化なく続いています。2025年末にモスクワは、G7/欧州連合の価格上限制に従う購入業者に対し、ロシアの石油と石油製品の供給を2026年6月30日まで延長することを発表し、導入された制限を認めないという立場を改めて確認しました。ロシアのTECに対する欧州の制裁は依然として有効であり、ロシアのエネルギー商品の輸出ルートはすでにアジア、中東、アフリカ市場に完全に切り替えられています。制裁の緩和やロシアと西側諸国の対話の突破口は見られず、グローバル市場は制裁の障壁によって分断された新たなパラダイムで機能し続けています。
ワシントンでは、新たな過激な圧力対策が議論されています。これは、ロシアの石油を購入している国々に対して500%の関税を課す法案です。こうした動きは、モスクワの石油収入をさらに削減し、基本的に其の原油の主要な輸入国（特にインドと中国）を罰しており、制裁の対立を一層激化させる恐れがあります。
また、イランの状況が不確実性を加えています。今年の初めからイランでは、前年に比べて最も深刻な政府への抗議活動が続いています。トランプ政権は、イラン政府がデモ隊に対して力を行使すれば厳しい報復をすると脅していますが、テヘランの指導者たちは外部との連絡を制限することで不屈の姿勢を示しています。これらの出来事がイランの石油輸出量に直接的な影響を与えることは現時点ではありませんが、地域での緊張の高まりは市場に神経質さをもたらしています。危機が深まれば、供給に影響を及ぼす可能性があると市場参加者は懸念しています。
アジア：インドと中国が輸入と自パイプラインのバランスを保つ
- インド：ロシアとの協力による西側の圧力に直面し（米国は2025年8月からインドの輸出に対する関税を二倍に引き上げ、50%となった）、ニューデリーはロシアの石油やガスの輸入をエネルギー安全保障に影響を与えることなく削減するつもりはないと断言しています。ロシアの供給者はウラル油の価格を（ブレント価格に対して約$5）大幅に割引する必要があるため、インドは引き続き好条件で原油を購入し、ロシアからの石油製品の輸入も増やしています。同時に、インドは長期的な輸入依存度を減らすべく、2025年に国家的な深海油ガス鉱床探査プログラムを開始し、国営企業ONGCがアンダマン海での掘削を開始しました。年末には、この地域での自然ガスの最初の鉱床が発見されたことが発表され、インドの資源ベースの強化に向けた希望を与えています。さらに、外部からの圧力にもかかわらず、インドとロシアは2025年に二国間通貨での決済の拡大と石油・ガス部門での共同プロジェクトの進展を遂げ、パートナーシップへのコミットメントを示しています。
- 中国：アジア最大の経済圏もエネルギー資源の購入を増やす一方で、自国の生産を増強しています。北京は西側の制裁に参加せず、ロシアやイラン、ベネズエラからの油やLNGを割安で輸入する機会を利用し、ロシアのエネルギー資源の主要な購買者としての地位を維持しています。中国の税関によると、2024年には約2億1280万トンの原油と2460億立方メートルの天然ガスが輸入され、前年に比べてそれぞれ1.8%と6.2%増加しました。2025年も輸入量は増加しましたが、基準値が高いため、成長速度は抑えられています。同時に中国政府は国内の石油・ガス生産の成長を促進しています。2025年1月から11月にかけて、国営企業は前年同期比で石油を約1.5%増産し、天然ガスの生産を約6%増加させました。しかし、これらの増加は消費の増加を一部しかカバーできておらず、中国の経済は依然として消費される石油の約70%と天然ガスの約40%を輸入に依存しています。政府は鉱床の開発や石油回収効率を向上させるために多大な投資を行っていますが、需要の膨大な規模を考えると、中国の外部供給依存は大きなままとなります。したがって、アジアの二大消費者であるインドと中国は、自国の資源基盤の発展と共に輸入を確保しながら、世界的な原料市場において重要な役割を保持し続けるでしょう。
エネルギー移行：再生可能エネルギーの史上最高の成長と従来型発電の役割の維持
グローバルなクリーンエネルギーへの移行が目覚ましく進行しています。2025年には、多くの国々で再生可能エネルギー（太陽光、風力など）からの発電が新たな記録を樹立しました。ヨーロッパは、これは初めてのことで、太陽光や風力発電所での発電量が石炭や天然ガス火力発電所を上回り、化石燃料からの段階的な脱却のトレンドを強化しています。アメリカでは、再生可能エネルギーのシェアが歴史的な最高に達し、発電量の30%を超え、風力と太陽光による発電が初めて石炭発電における生産を上回りました。中国は、VIE（再生可能エネルギー）の設置能力で世界のリーダーとして、毎年数十ギガワットの新しい太陽光パネルや風力発電所を追加し、「グリーン」発電の記録を更新し続けています。
IEAの見積もりによると、2025年の全球エネルギー部門への投資総額は$3.3兆を超え、そのうちの半数以上が再生可能エネルギーのプロジェクト、電力網の近代化、エネルギー貯蔵システムに向けられています。2026年には、政府の支援プログラムを背景に、クリーンエネルギーへの投資がさらに増加する可能性があります。たとえば、アメリカでは、年間約35GWの新しい太陽光発電所の設置が計画されており、全ての新しい発電能力の約半分を占める、記録的なレベルとなります。アナリストたちは、2026年から2027年には再生可能エネルギーが発電量で世界一になる可能性があると予測しており、石炭を完全に追い越す見込です。
一方で、エネルギーシステムは依然として安定性保持のために従来の発電に依存しています。太陽光と風力の割合の増加は、再生可能エネルギーが十分な出力を発揮できない時間帯におけるネットワークのバランス確保に挑戦を生み出します。ピーク需要をカバーするため、ガスおよび時には石炭発電所も使用されています。例えば、昨年の冬、ヨーロッパの一部の地域では、無風の寒冷気候の時に石炭火力発電の出力を一時的に増加させる必要がありましたが、これは環境への影響を無視できません。多くの国の政府は、エネルギー貯蔵システム（産業用バッテリーや揚水発電所）の開発と、柔軟に負荷を制御できる「スマート」グリッドに積極的に投資しています。これらの対策は、再生可能エネルギーのシェアが増加する中で、安定したエネルギー供給を向上させることを目指しています。したがって、エネルギー移行は新たな高みに達していますが、「グリーン」技術と従来資源の間で微妙なバランスを維持することが要求されます。再生可能エネルギーの生成は記録的な状況にありますが、伝統的な発電所は依然として無障害なエネルギー供給に対して極めて重要な役割を果たしています。
石炭市場：高需要が市場の安定性を支える
加速した脱炭素化にもかかわらず、世界の石炭市場は依然として大規模な消費を維持し、グローバルエネルギーバランスの重要な要素となっています。石炭の需要は、特にアジア太平洋地域の国々で高く保たれており、経済成長と電力需要の増加がこの燃料の集中使用を支えています。中国は世界最大の石炭消費国および生産国であり、2025年にはほぼ記録的な水準の石炭を焼いていました。中国の鉱山での生産量は年に40億トンを超え、内部のニーズを賄っていますが、ピーク時の負荷（例えば、夏場のエアコンの使用が多数ある時）には不足します。インドは広範な石炭埋蔵量を持ち、使用も増加させています。国内の発電の70%以上は今も石炭火力発電から発生しており、経済成長に伴い石炭の絶対的な消費量が増加しています。他の発展途上アジア諸国（インドネシア、ベトナム、バングラデシュなど）も、新しい石炭火力発電所を建設し、住民や産業の増加する需要を満たすために積極的に展開しています。
世界の石炭の生産と取引は、持続的に高い需要に適応しています。最大の輸出国であるインドネシア、オーストラリア、ロシア、南アフリカは、エネルギー用石炭の生産および輸出を増加させており、これが価格の相対的な安定を保つ要因となっています。2022年の価格のピークを受けた後、エネルギー用石炭の価格は、より慣れ親しんだ水準に下落し、最近では狭い範囲で変動しています。例えば、欧州ハブARAでのエネルギー用石炭の価格は現在約$100/トンで、2年前には$300を超えていました。需要と供給のバランスは均衡が取れた状態にあります。消費者は必要な燃料を得られる一方で、生産者は安定的な販売を利益性のある価格で続けています。多くの国が気候目標のために段階的な石炭の使用中止計画を発表していますが、今後5〜10年の展望において、このエネルギー源は依然として人口の相当部分に対する電力供給のための重要な要素となるでしょう。専門家の見解では、今後10年間は、特にアジアにおいて石炭による発電が重要な役割を果たし続けると予想されています。したがって、石炭セクターは現在、相対的な均衡の時期を迎えており、需要が高く、価格が穏やかで、依然として世界のエネルギーの柱の一つとして機能しています。
ロシアの石油製品市場：国家規制が燃料の価格を安定させる
ロシアの燃料市場では、昨年の燃料危機を受け止め、価格の正常化のために導入される緊急措置が引き続き適用されています。
- 輸出禁止の延長：2025年8月に導入された自動車用ガソリンおよびディーゼル燃料の輸出完全禁止が何度も延長されており、現在も有効です（少なくとも2026年2月末までの全生産者に対して）。この措置は、以前は輸出されていた数十万トンのガソリンとディーゼルを国内市場向けに供給します。
- 主要な精油所への供給の部分的な再開：状況が安定するにつれ、制限が部分的に緩和され、垂直統合型石油会社向けの製品が認められる場合があります。10月以降、一部の大きな石油精製所には政府の管理下で限定された輸出出荷が許可されました。しかし、独立系の貿易業者や小規模な精油所には、依然として輸出禁止が続いており、限られたリソースが海外に流出することを防いでいます。
- 国内の流通管理：政府は国内市場における石油製品の動きへの監視を強化しました。石油会社は国内消費者のニーズにまず応え、以前は価格を押し上げていた取引所での転売を避ける義務があります。専門機関（エネルギー省、公正取引庁とサンクトペテルブルグ取引所）は、精製所とスタンド間の直接契約システムを検討しており、余分な仲介業者を排除し価格の変動を和らげる見込みです。
- 補助金とデンパー：国家は産業への財政支援を維持しています。政府の補助金と逆課税制度（「デンパー」）は、税収の喪失を補填するために、精製業者に対して引き続き実施されています。これにより、低価格が低下した場合でも、精油所が内部市場により多くのガソリンやディーゼルを供給しやすくなっています。
これらの措置の総和は、すでに結果をもたらしています。燃料危機は制御下に保たれています。2025年夏の記録的な取引価格にもかかわらず、ガソリンスタンドでの小売価格は一年間で約5%（インフレ範囲内で）しか増加していません。ガソリンスタンドは燃料を安定供給しており、実施された措置が卸売市場を徐々に冷やしています。
政府は今後も予防的に行動する考えを示しており、必要に応じて石油製品の輸出禁止が2026年にも延長される可能性があり、地域の問題が発生した際には、迅速に国家備蓄からリソースを故障した地域に送る即応体制も整えています。状況の管理は最高レベルで継続されており、当局は国内市場を守るために安定供給を保証する新たなメカニズムを導入する準備が整っています。同時に、エネルギー省の代表者は安定性が保持される場合、2026年の後半には制限が徐々に緩和される可能性があると認めています。しかし、最近の経験から、政府は必要に応じて迅速に介入して国内市場を守る考えを持っています。
