2025年12月18日木曜日の石油・ガスおよびエネルギーセクターの最新ニュース：石油、ガス、電力、再生可能エネルギー、石炭、石油精製所、及び世界的エネルギー市場の重要イベント。
石油と石油製品
世界の石油市場は圧力を受け続けています。ブレント原油価格はバレル当たり約60ドル、WTIはバレル当たり約55ドルで取引されており、近年では最も低い水準です。石油価格の下落の主な要因は以下の通りです：
- 予想される供給過剰： 2026年には、OPEC外の国々が生産を史上最高レベルに引き上げたため、需要を上回る生産が予測されています。
- ウクライナ和平への期待： ロシアとウクライナの交渉の進展が、制裁緩和やロシアの一部石油輸出の市場復帰への期待を生んでいます。
- OPEC+の政策： OPEC+は数か月の生産増加の後、2026年第1四半期に生産を一時的に停止することを決定し、過剰生産のリスクを警戒しています。
これらの要因により、石油は年初と比べて大幅に安くなりました。ブレントとWTIの価格は、2020年以来の最低値で2025年を終える可能性があります。原油価格の下落は、石油製品市場にも影響を及ぼしており、ガソリンやディーゼルも値下がりしています。米国では、ホリデーシーズンを前に多くの州でガソリン小売価格が下落しており、消費者の支出を軽減しています。欧州の石油精製業者は、ロシア製の代替原油に切り替え、原材料供給が安定しています。世界の石油精製所は、安価な原油価格を利用して高い加工レベルを維持していますが、燃料需要は穏やかなペースでの成長にとどまっています。精製マージンは安定しており、世界市場におけるガソリンやディーゼルの新たな不足は見られません。
ガス市場とLNG
ガス市場では逆説的な状況が形成されています。早く寒い冬が到来したにもかかわらず、欧州の天然ガス価格は下落を続けています。オランダのTTFハブは1メガワット時あたり30ユーロを下回り、2024年春以来の最低水準に達しています。これは2022年の危機のピーク値の約90％、2025年初頭の価格よりも45％低いことを意味します。その主な原因は、特に米国からの液化天然ガス（LNG）の急増であり、ロシアからのパイプライン供給の減少を補っています。EU内のガス貯蔵施設は約75％の水準で満たされていますが、これは例年の平均を下回っています。それでも記録的なLNGの輸入は価格を安定させるのに十分な資源を提供しています。
- 欧州： 高いLNGの供給がガス価格を引き下げていますが、貯蔵量は減少しています。米国は2025年に欧州のLNG輸入の半分以上を供給し、アジア市場からの供給を転換しました。これにより、欧州の価格と安価な米国のガスとのスプレッドが急激に縮小しました。
- 米国： 北米では、異常冷却の予測によって天然ガスの先物が上昇しました。ヘンリー・ハブの価格は極渦の脅威と暖房需要の増加により、MMBtuあたり5ドルを超えました。しかし、全体的には米国の国内生産は高水準を維持しており、天候が通常に戻るにつれて価格上昇を抑制しています。
- アジア： 年末のアジア市場は比較的バランスが取れています。主要国（中国、韓国、日本）での需要は穏やかで、欧州への追加LNG供給を可能にしました。アジアのハブ（例えばJKM）価格は安定しており、2022年と比べて欧州とアジア間の貨物競争は緩和されています。
したがって、グローバルな天然ガス市場は、昨年よりもはるかに安心して冬を迎えています。貯蔵や輸入供給が十分にあり、寒冷期の需要も満たせる状況です。LNG市場の柔軟性も重要な役割を果たしており、タンカーは迅速に欧州向けに方向を変更し、地域的な不均衡を解消しています。平均気温が保たれれば、ガス消費者にとっての価格状況は好調に保たれる見込みです。
石炭セクター
2025年の伝統的石炭セクターは、消費が歴史的なピークに達しましたが、今後の見通しは急速な減速を示しています。国際エネルギー機関（IEA）のデータによれば、2025年の世界の石炭消費は約0.5％増加し、記録的な88.5億トンに達しました。石炭は依然として世界最大の電力生成源ですが、そのシェアは減少し始めるでしょう。IEAは、再生可能エネルギーと原子力発電の成長により、石炭の需要はプラトーに達し、2030年までに徐々に減少すると予測しています。地域ごとの傾向は相反しています：
- インド： 例年稀なモンスーンシーズンにより、石炭消費は減少しました（過去50年で3回目）。豊かな雨が水力発電の生産を増加させ、石炭火力発電所からの電力需要を冷やしました。
- 米国： 対照的に、石炭の使用は増加しています。これは、年の前半に天然ガスの価格が上昇したことや、セクターへの政治的支援によるものです。ワシントンの新しい行政は、一部の石炭火力発電所の閉鎖を一時的に停止し、電力のための国内石炭需要を一時的に増加させました。
- 中国： 世界最大の石炭消費国である中国は前年と同水準の消費を維持しています。中国は世界全体の消費量の30％以上の石炭を燃焼していますが、膨大な風力、太陽光、原子力の発電能力の導入が進むことで、2030年の終わりまでに徐々に減少すると見込まれています。
したがって、2025年は石炭消費のピークとなる可能性があります。ガス（可能な範囲で）や特に再生可能エネルギーからの競争が強まることで、多くの国のエネルギーバランスから石炭が排除されていくでしょう。しかし、短期的には、石炭はアジアの発展途上経済国で需要があり続けており、エネルギー消費の増加は新たなクリーンな発電能力の建設を上回っています。
電力および再生可能エネルギー
電力セクターは、気候問題や燃料価格の変動に影響され続けています。2025年、再生可能エネルギー（VIE）の世界的電力生産に占める割合は新たな高みに達しました。多くの国で、太陽光および風力発電所の記録的な能力が導入されました。例えば、中国は太陽光発電を積極的に増やし、欧州と米国では新しい洋上風力発電所や太陽光発電プロジェクトが、政府の支援と民間投資によって推進されました。年末には、再生可能エネルギー分野へのグローバルな投資が高水準に維持され、化石燃料への投資に近づいています。
しかし、再生可能エネルギーの急成長は、エネルギーシステムの安定性を確保する課題を引き起こしています。欧州では、今年の冬、気候変動が影響を及ぼしました。弱い風と短い日照時間が従来の発電への負担を増加させました。冬の始まりに、EUの国々は風力発電所の低出力を背景にガスと石炭の生産を増やさざるを得ませんでした。これにより、特定の地域で電気料金が一時的に上昇しました。しかし、再生可能エネルギーの能力の増加とバランスにおけるガスの高い割合のおかげで、深刻な電力供給問題は発生しませんでした。国家やエネルギー企業も、ピークを平準化し再生可能エネルギーを統合するために、エネルギー蓄積システムやネットワークの近代化に投資しています。
気候に関する義務は、トレンドを推し進め続けています。最近のブラジルでの国際気候サミット（COP30）では、エネルギー移行を加速するための呼びかけが行われました。いくつかの国は、2030年までに再生可能エネルギーの導入を三倍にし、エネルギー効率を向上させるための措置で合意しました。また、原子力エネルギーへの関心が復活しており、様々な地域で新たな原子力発電所が建設され、既存の原子力発電所の運転期間が延長されています。これにより、排出なしの基幹生成が確保されています。全体として、電力業界はよりクリーンで持続可能な未来に向かって進んでいますが、移行期には供給の信頼性と環境目標のバランスを取る必要があります。
地政学と制裁
地政学的要因は、エネルギー市場に引き続き強い影響を与えています。注目されるのは東欧での紛争とそれに伴う制裁です：
- 和平交渉： 12月には、紛争開始以来、ウクライナの状況を解決するための対話の中で最も重要な進展が見られました。米国は、NATOのモデルに基づいた安全保障の保証をウクライナに提供する意向を示し、欧州の外交官は建設的な交渉が行われていると報告しています。停戦の可能性に対する期待が高まりましたが、ロシアは領土の譲歩には応じないとしています。戦闘行為の停止への期待が高まる中、将来的にロシアに対する石油・ガス制裁の解除や緩和の見通しについての議論が生じています。
- 制裁による圧力： 一方で、西側諸国は、和平対話が行き詰まった場合、圧力を強化する用意があることを示唆しています。特にワシントンは、ロシアのエネルギーセクターに対する新たな制裁パッケージを準備しており、モスクワが提案された和平合意の条件を拒否した場合に導入される可能性があります。秋には、米国と英国が、ロシアの石油大手「ロスネフチ」と「ルクオイル」に対して追加の制限措置を導入し、投資および技術の導入を困難にしました。
- インフラへのリスク： 戦闘行為と破壊工作は、エネルギー供給に対する脅威となり続けています。ウクライナ側は、最近の1週間でロシアの石油インフラ施設に対するドローン攻撃を強化しました。特に、ロシアのクラスノダール地方およびボルガでの石油精製所で爆発が発生しました。これらの事件は、燃料供給量に対する影響は局所的にあまり大きくはないものの、業界の安全保障リスクが依然として存在し続けていることを示しています。
- ベネズエラ： ラテンアメリカでも、地政学が石油市場に影響を与えています。秋にベネズエラへの制裁が部分的に緩和された後、米国は再び契約条件の遵守に対する監視を強化しました。12月には、条件違反の疑いでベネズエラ産石油を運ぶタンカーが押収されるという事件が発生しました。国営企業PDVSAは、顧客からの割引要求や供給条件の変更を求められています。これは、カラカスに対する政治的譲歩に応じて米国が一時的に生産を増加させることを許可したにもかかわらず、ベネズエラの輸出増加を困難にしました。
総じて、ロシアと西側の間の制裁対立は、グローバルTECに不確実性をもたらし続けており、他の国際的な対立も同様です。投資家は政治の前線からのニュースに注目しており、和平交渉の進展から新しい制限の導入に至るまで、いかなる変化も石油、ガス、他の原材料の価格に顕著な影響を及ぼす可能性があります。
企業ニュースとプロジェクト
世界の主要な石油・ガス企業とエネルギー项目は、この年をいくつかの重要な出来事や決定で締めくくっています：
- シェルがドイツの石油精製所から撤退： 英蘭のシェルは、ドイツのシュヴェーゼ城油精製所における自己株式（37.5%）へ戻る売却を再開しました。この精製所は以前は「ロスネフチ」が管理しており、2022年以降ドイツ政府の管理下に置かれています。シェルは、制裁リスクに関連する資産から完全に距離を置くことを目指して、1月末までに買い手を探しています。
- 中東への展開： クウェートで、石油・ガスサービス企業アクションエナジー（AEC）は、地元の株式市場での初期株式公開（IPO）を成功裡に実施し、地域展開の計画を発表しました。調達した資金は、クウェートおよび近隣の国々での掘削および油田サービスの拡大に向けられます。この動きは、地域での石油生産の増加を反映しています。
- 欧州での新たなガス取引： 欧州のバイヤーはガス供給の多様化を続けています。ハンガリーの国営企業MVMは、米国のシェブロンと約20億立方メートルの液化天然ガス供給契約を結びました。このLNGは欧州のターミナルを通じて到着し、ハンガリーのパイプラインガスへの依存を減少させ、国のエネルギー安全保障を強化します。この取引は、ガス市場における米国と東欧間の協力の深化を示しています。
全体として、石油・ガス企業は新たな市場環境に適応しており、地政学的リスクを考慮して資産やポートフォリオを見直す企業（シェルのように）もあれば、好況を利用して成長を目指す企業（中東のプレーヤーなど）もあります。伝統的な石油・ガスプロジェクトへの投資とエネルギー転換への投資が同時に進行しています。業界の巨人には、短期的な収益性と長期的な脱炭素化のトレンドとのバランスを取ることが求められており、これが2026年のTECにおける主要な戦略的決定を決定します。
