石油・ガスニュースとエネルギー、火曜日、2025年12月2日 — ウクライナに関する交渉、市場、COP30の結果

2025年12月2日現在の石油・ガスおよびエネルギー業界の最新ニュース：石油・ガス市場の状況、再生可能エネルギーの更新、地政学、投資、世界エネルギー市場の重要イベント。

石油市場

• OPEC+は11月の会議で、2025年第四四半期および2026年第一四半期の生産レベルを変更せず維持することを決定しました。この決定は、予測される需要の減速に対する減産の継続を意味します（約320万バレル/日）。
• 米国は記録的な原油生産量（約1380万バレル/日）を達成している一方で、商業用の石油在庫は増加しています。米国や他の国での国内在庫の増加がさらなる世界価格の上昇を抑制しています。
• ノボロシスクでの事件：ウクライナのドローンがカスピ海パイプライン（CPC）の桟橋の一つを損傷し、港への石油供給が減少しました。この事故はCPCの輸出を一時的に約1%減少させ、価格の変動を引き起こしました。
• 地政学：ウクライナに関する交渉は依然として重要な要素です。平和的解決の見通しは、将来的にロシアに対する制裁を緩和し、石油とガスの供給を増やす可能性があります。同時に、新たな制限のリスクや資産の再編成が業界の不確実性を維持しています。

ガス市場

• ヨーロッパの在庫：2025/26年の暖房シーズンの開始時点で、EUのガス貯蔵施設は約75～80%の容量が満たされており、これは平均水準を大きく上回ります。これにより、ガスの不足リスクが低下し、価格は低水準に維持されています（TTF約30€/MWh）。
• LNG輸入：ヨーロッパは液化天然ガスの輸入を積極的に増加させています。米国やオーストラリアの新しいターミナルの稼働、アジアからの需要の緩和が、EUのための追加のLNG供給を確保しています。2025年には、LNGのヨーロッパへの流入が大幅に増加し、供給の多様化を助けています。
• ロシアの供給：ロシアはアジア市場へのシフトを進めています。「シベリアの力」を通じた中国向けの輸出が増加しており、「シベリアの力-2」プロジェクトは2026年に予定されています。ガスプロムは、トルコとの契約延長の交渉を行い、「トルコ流」を通じた輸出を維持しています。従来のヨーロッパ向けのルートは現状維持で運営されています。
• 国内需要：ドイツでは風力および水力発電の減少によりガスの消費が大幅に増加しています。これにより、貯蔵施設の充填が遅れ、地域での価格のプレッシャーが生じていますが、欧州全体のシステムは必要な輸入を確保しています。

電力および再生可能エネルギー

• 再生可能エネルギーの記録的成長：再生可能エネルギーは前例のない速度で容量を追加しています。多くの国では太陽光および風力発電が電力需要の成長を上回っており、これにより世界のCO₂排出量が初めて安定化しています。中国と米国が「クリーン」エネルギーの拡大でリーダーの地位を維持しており、ヨーロッパは支援プログラムを徐々に調整しています。
• インフラへの投資：COP30の結果を受けて、世界のエネルギー企業や政府はネットワークの近代化やエネルギー貯蔵システムへの大規模な資金提供計画を発表しました。エネルギーの大手企業は、新しい送電線やエネルギー貯蔵システムに毎年約1480億ドルを投資することを約束し、変動するエネルギー源のより良い統合を可能にします。
• EUの政策：ブリュッセルはエネルギーの独立に向けた方針を続けています。REPowerEUの枠組みで新たな措置が採択され、2027年までにロシアのガスと石油の輸入を段階的に廃止することが見込まれています。また、2027年末までのガス貯蔵施設の充填要求が延長され、エネルギー効率およびクリーンエネルギープロジェクトの資金提供が強化されます。新しい再生可能エネルギーおよびネットワークプロジェクトの迅速な建設が議論されています。
• 原子力プログラム：国々は「グリーン」エネルギーに重点を置きつつも、原子力の方向性を放棄していません。最近発表されたEUの報告書によると、原発への投資（運転期間の延長および新設）は2050年までに約2410億ユーロを必要とする見込みです。並行して、小型モジュール炉（SMR）や水素技術の計画が進められており、無炭素経済への「橋」として位置づけられています。

石炭セクター

• アジアでの長期契約：多くのアジア太平洋地域の国々は、今なお高い石炭消費を維持せざるを得ません。数年前に締結された契約は、風や太陽の有無にかかわらず、石炭火力発電所の運転を数十年にわたって保証しています。専門家の予測によれば、東南アジアでは石炭が依然として発電の重要な割合を占めていますが、世界的な石炭の割合は徐々に減少しています。
• グローバルトレンド：それとは逆に、いくつかの主要経済国は段階的に石炭からの撤退を表明しています。中国市場は再生可能エネルギーの記録的導入により、排出量の減少の兆しを示しています。2025年には、石炭の排出量が初めて減少しました。韓国、インド、その他の欧州諸国は、新たな石炭発電の割合低下および「クリーン」エネルギーの役割を強化する目標を掲げています。
• 気候的義務：COP30の最終文書は、「石炭」についての直接的な言及がなかったものの（輸出国の圧力による）、各国は独自の措置を発表しました。たとえば、韓国は新しい石炭火力発電所の建設を中止し、既存のものを段階的に閉鎖することを決定しました。また、サミットではメタン削減のための国際基金（2500万ポンドの寄付）が立ち上げられ、よりクリーンなエネルギー源への移行に対する間接的なシグナルを送りました。

石油製品と製油所

• 需要の変化：石油製品の需要は不均一に変化しています。ディーゼル燃料および航空燃料は、貨物輸送の増加と航空便の再開により迅速に回復していますが、ガソリンの需要は比較的遅れて回復しています。この需要の再指向は、製油所に製品生産を適応させる（ディーゼル燃料および航空燃料の割合を増やす）ことを促しています。
• 精製：アジアおよび中東の製油所は原料供給の多さによりほぼフル稼働しています。これは石油製品の輸出に自信を与えますが、原料の過剰供給によりマージンを抑制しています。ヨーロッパでは、一部の製油所が制裁の対象にならない油種の精製に切り替えていますが、全体的には工場の稼働率は高いままです。
• 制裁：ロシアの石油製品に対する制限は平衡に影響を与え続けています。EUおよび米国は、ロシアからのディーゼル燃料および航空燃料の輸入を禁止しており、一部の製油所は代替供給を探さざるを得なくなっています。これらの措置は原料の過剰供給の中で価格を維持しつつ、企業に代替燃料の開発や副産物の再利用を促進しています。

企業と投資

• 探査とプロジェクト：ヨーロッパは掘削に対する制限を徐々に緩和しています。ギリシャでは、40年ぶりにExxon/Energeanによるオフショアガス田のライセンスが交付され、イタリアおよびイギリスでは、シェルおよびシェブロンが既存の油田の拡張に向けた許可を取得または期待しています。これらの動きは、自国の資源探索への新しいアプローチを反映しています。
• M&A取引：セグメントでの活動は活発です。たとえば、Targa Resourcesは、パーミアン盆地でのガスターミナル資産を12.5億ドルで取得し、米国のパイプラインネットワークを強化しました。石油トレーダー（例えばGunvorやVitol）は、米国のシェールプロジェクトへの参加を検討し、ポートフォリオの多様化と長期的な燃料供給の確保を目指しています。
• LNGプロジェクト：投資家は長期的な投資を見直しています。英国政府は、セキュリティリスクやグローバルな政策の変化を理由に、モザンビークのLNGプロジェクトに対する11.5億ドルの資金提供を拒否しました。TotalEnergiesはこのプロジェクトの再開を準備していますが、資金提供の期限と規模は見直される可能性があります。

地政学と規制

• 制裁と合意：ウクライナを巡る交渉は依然として市場に影響を与えています。具体的な合意はまだありませんが、2025年以降のロシアに対する制裁のさらなる強化に向けた計画が話し合われています。EUは、2027年末までのガス貯蔵施設の充填要件を延長し、「グリーン」プロジェクトへの新たな刺激策を発表し、エネルギーの独立を確保することを目指しています。
• 国際協力：G20諸国およびCOP30参加国は気候プログラムへの資金提供を増加させることに合意しました。途上国の気候目標達成に向けた支援として必要な資金は、年間2.4兆ドルに達すると見積もられています。中国およびインドは、再生可能エネルギーの拡大において重要な役割を果たす意思を確認し、先進国はクリーンテクノロジーへの追加投資を約束しました。
• 地域イニシアティブ：連合レベルで新しい組織が形成されています。EUは、重要な資源（水素、天然ガスなど）の共同購買のためのエネルギー・資源プラットフォームを設立しました。アジアでは、地域ガス市場の創設および「グリーン」ファンドの発展に向けた協力が進んでいます。多くの国は、クリーンエネルギーへの移行を促進するために税制や補助金の刺激策を導入し、脱炭素化の国家計画を策定しています。
• 技術規則：排出基準も同時に改善されています。米国は石油・ガス田におけるメタン排出基準を厳しくし、EUは炭素価格設定やクオータを通じてクリーンエネルギーへの支援メカニズムを推進しています。これらの措置は、「グリーン」方針への迅速な移行を目指しており、企業の投資戦略にも影響を与えています。