2026年3月2日から6日までの経済イベントと企業の報告の概要：グローバルPMI、ユーロ圏のインフレ、ADP、FRBのベージュブック、米国の非農業部門雇用者数。S&P 500、Euro Stoxx 50、Nikkei 225、MOEXの主要企業の報告
今週の焦点
2026年3月2日から6日までの週は、今年の初めに出た一連のマクロシグナルを受けて「現実検証」の符号の下で展開される。市場は同時に新たなビジネス活動のスライス（製造業とサービスのPMI）、ユーロ圏のインフレの予備評価、米国の雇用に関するデータパッケージ（ADPと非農業部門雇用者数）、およびFRBの「ベージュブック」を受け取る。通貨と金利に関しては、ECBの経営陣のコメントが重要視され、商品資産に関しては、米国の石油とガスの在庫に関する週間データが焦点となる。
一方で、企業の報告シーズンは続き、注目すべきはS&P 500（小売、サイバーセキュリティ、半導体）、Euro Stoxx 50（産業、消費財、物流）、およびアジアやロシアの重要な発行体の報告である。数字そのものよりも、経営陣の需要、マージン、資本支出、消費と投資に対する金利の影響に関する予測が重要となるだろう。
2026年3月2日月曜日 - グローバルの製造業PMIとリスク資産の週の始まり
この日は主要経済の製造業PMIの同時発表を通じて週のトーンを設定する。投資家にとっては、これはサイクルの「真実の瞬間」であり、産業の回復が循環株と商品市場を支える一方、弱気な結果は防御的なセクターと品質の需要を強める可能性がある。
- オーストラリア：製造業PMI（2月） - 01:00（MSK）
- 日本：製造業PMI（2月） - 03:30（MSK）
- インド：製造業PMI（2月） - 08:00（MSK）
- ロシア：製造業PMI（2月） - 09:00（MSK）
- スイス：製造業PMI（2月） - 11:30（MSK）
- ドイツ：製造業PMI（2月） - 11:55（MSK）
- ユーロ圏：製造業PMI（2月） - 12:00（MSK）
- イギリス：製造業PMI（2月） - 12:30（MSK）
- ブラジル：製造業PMI（2月） - 16:00（MSK）
- ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドの講演 - 17:00（MSK）
- カナダ：製造業PMI（2月） - 17:30（MSK）
- アメリカ：S&P製造業PMI（2月） - 17:45（MSK）
- アメリカ：ISM製造業PMI（2月） - 18:00（MSK）
主要企業報告：
- アメリカ：MongoDB（取引終了後） - クラウドデータベースおよびIT予算に対する企業需要の指標。
- アメリカ：Norwegian Cruise Line - レジャーセグメントにおける消費者需要と燃料価格への感度。
- アメリカ：Plug Power - 水素および「グリーン」産業のトレンドを探る指標。
- ヨーロッパ：Cellnex Telecom - 金利状況でのテレコミュニケーションインフラのダイナミクスおよび負債負担。
- アジア：Guotai Junan Securities - 中国におけるブローカーおよび投資ビジネスの状態。
投資家が注目すべき点： PMI/ISMと「価格要素」の乖離 - インフレ圧力の迅速な指標; ラガルドの言説はEUR曲線および銀行セクターにとって重要である。
2026年3月3日火曜日 - ユーロ圏の予備的インフレ、メルツとトランプの交渉、小売業報告の密集
火曜日は、ユーロ圏のインフレと米国の消費者に関する企業の状況を天秤にかける。ワシントンでの交渉の地政学経済的背景と、米国のAPIにおける石油の発表も追加要因となる。
- インド：取引なし（ホーリー）
- フリードリッヒ・メルツとドナルド・トランプのワシントンでの交渉
- RBA総裁の講演 - 00:10（MSK）
- 日本銀行総裁の講演 - 07:00（MSK）
- トルコ：CPI（2月） - 10:00（MSK）
- ユーロ圏：CPI（2月、予備） - 13:00（MSK）
- ブラジル：GDP（2025年第4四半期） - 15:00（MSK）
- アメリカ：石油、API在庫 - 00:30（MSK）
主要企業報告：
- アメリカ：Target, Best Buy, Macy’s - 消費者需要、プロモーション圧力、商品の残高の「スナップショット」。
- アメリカ：AutoZone - 消費者裁量セクター内での自動車部品需要の「準防御的」な持続性。
- アメリカ：CrowdStrike, Box - 企業セクターにおけるIT支出とサイバーリスクの軌跡。
- ヨーロッパ：Thales, Beiersdorf - ヨーロッパにおける防衛・航空宇宙サイクルと消費者ブランド。
- アジア/中国：Alibaba - 中国デジタル経済に関するeコマースおよびクラウドの動向。
投資家が注目すべき点： ユーロ圏のCPIにおけるサービスおよび基礎インフレが重要; 小売業の報告におけるトラフィック、マージン、価格弾力性、春に向けた見通しに関するコメント。
2026年3月4日水曜日 - ADP、ISMサービスおよびFRBのベージュブック、半導体報告の中で
水曜日は、米国にとって週の中心的な日であり、ADPによる民間雇用、サービスセクター（ISMサービス）、FRBの「ベージュブック」、EIAの石油在庫が株式、ドル、利回りに対する複合リスクパッケージを形成する。ヨーロッパの投資家にはPPIと失業率も提供され、ロシアではインフレの発表がある。
- オーストラリア：サービス/総合PMI（2月） - 01:00（MSK）
- オーストラリア：GDP（2024年第4四半期） - 03:30（MSK）
- 中国：Caixin PMI（2月） - 04:45（MSK）
- インド：サービス/総合PMI（2月） - 08:00（MSK）
- ロシア：サービス/総合PMI（2月） - 09:00（MSK）
- スイス：CPI（2月） - 10:30（MSK）
- ドイツ：サービス/総合PMI（2月） - 11:55（MSK）
- ユーロ圏：サービス/総合PMI（2月） - 12:00（MSK）
- イギリス：サービス/総合PMI（2月） - 12:30（MSK）
- ユーロ圏：PPI（1月） - 13:00（MSK）
- ユーロ圏：失業率（1月） - 13:00（MSK）
- ブラジル：サービス/総合PMI（2月） - 16:00（MSK）
- アメリカ：ADP非農業部門雇用者数（2月） - 16:15（MSK）
- カナダ：サービス/総合PMI（2月） - 17:30（MSK）
- アメリカ：最終PMI（2月） - 17:45（MSK）
- アメリカ：ISMサービスPMI（2月） - 18:00（MSK）
- アメリカ：石油、EIA在庫 - 18:30（MSK）
- ロシア：CPI - 19:00（MSK）
- アメリカ：FRBのベージュブック - 22:00（MSK）
主要企業報告：
- アメリカ：Broadcom（取引終了後） - ネットワークソリューション、ASIC、企業の資本支出に対するAIインフラストラクチャの需要の指標。
- アメリカ：Veeva Systems - 薬品のデジタル化とソフトウェアにおけるサブスクリプション収益の持続性。
- ヨーロッパ：Bayer、Adidas、Continental - ドイツおよびヨーロッパにおける消費と産業サイクルの状態。
投資家が注目すべき点： ADP + ISMサービスにおける雇用要素の結びつきは、金曜日のNFPに対する期待を設定する; ベージュブックでは、賃金圧力がどのように強まっているか、企業がコストの増加をどのように価格に転嫁しているかが重要である。
2026年3月5日木曜日 - ECBの議事録、米国の貿易収支、Costco/JD.comの報告、ロシアの発行体の顕著な活動
木曜日は「金利」焦点を強化し、ECBの議事録およびラガルドの講演は金利の経路を再評価する上で重要であり、アメリカの貿易データおよび工業生産の注文が成長の画像に詳細を追加する。商品市場に関しては、EIAの天然ガス在庫も注目される。
- ECB：前回の会合の議事録 - 15:30（MSK）
- アメリカ：新規失業保険申請 - 16:30（MSK）
- アメリカ：貿易収支（1月） - 16:30（MSK）
- アメリカ：工場出荷（1月） - 18:00（MSK）
- アメリカ：天然ガス、EIA在庫 - 18:30（MSK）
- ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドの講演 - 20:00（MSK）
主要企業報告：
- アメリカ：Costco - 消費者カゴおよび食品インフレに対する感度、会員費の動向。
- アメリカ：Kroger、Burlington Stores - 食品小売およびディスカウントセグメント内の需要の質。
- アジア/中国：JD.com - 中国における消費サイクルおよびeコマースの競争圧力。
- ヨーロッパ：Deutsche Post（DHL） - グローバル物流および貿易の流れ。
- カナダ：Canadian Natural Resources - 生産におけるキャッシュフローおよび資本に対する規律。
- ロシア：モスクワ証券取引所 - 2025会計年度のIFRS結果に関するカンファレンスコール。
- ロシア：MTS - 2025年の第4四半期およびFYの結果の発表/議論。
投資家が注目すべき点： ECBの議事録では「インフレリスクのバランス」と緩和の条件に関する表現が重要であり、小売業の報告における金利に対する消費者への信号も重要である。
2026年3月6日金曜日 - 米国の非農業部門雇用者数および金利とドルに対する週の最終テスト
金曜日はリスクを集中させる日であり、非農業部門雇用者数および失業率はFRBに対する短期的な期待および株式市場、債券市場、通貨のボラティリティの主要なドライバーとなる。ユーロ圏ではGDPも発表され、ラガルドの講演はEURおよび欧州の金利の状況を補完する。
- ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドの講演 - 13:00（MSK）
- ユーロ圏：GDP（2024年第4四半期） - 13:00（MSK）
- アメリカ：非農業部門雇用者数（2月） - 16:30（MSK）
- アメリカ：失業率（2月） - 16:30（MSK）
主要企業報告：
- ヨーロッパ：Lufthansa - 航空輸送の需要、燃料コスト、価格の規律。
- ラテンアメリカ：Embraer - 航空の受注ポートフォリオおよび供給の動向。
- カナダ/アメリカ：Algonquin Power & Utilities - 金利および債務構造に対するユーティリティの感度。
- ロシア：サンクトペテルブルク銀行 - 2025年の年次IFRS報告書の発表（第二Tier銀行セグメントの指標）。
投資家が注目すべき点： ヘッドラインのNFPデータだけでなく、雇用の成長と時給の動向の比率が重要である。強いデータはドルをサポートし、利回りを引き上げ、「長期」の成長ストーリーに対するプレッシャーを強める可能性がある。
週の総括と投資家への推奨
- マクロ： PMI（製造業/サービス）の経路をインフレ要素と照らし合わせて、インフレが「成長なし」に支配されるシナリオか「粘着性」のインフレリスクのどちらが支配的かを理解するのに役立つ。
- 金利と通貨： ECBの議事録とラガルドの発言はEUR資産において重要なトーンを設定する; アメリカのNFPは市場がFRBの次のステップをどれだけ速く織り込むかを決定する。
- 商品： 石油とガスは在庫および需要期待に反応; PMIデータの中で特に重要なのはエネルギーの産業消費に関するシグナルである。
- 報告： アメリカでは小売（Target、Costco）のマージンと予測、テクノロジーリーダー（Broadcom、CrowdStrike）の指導の追跡が重要であり、指導がしばしば株価を動かす要因となる。
- 地域の多様化： ヨーロッパ（Bayer、Adidas、Deutsche Post）では現在の金利における需要と物流の持続性を理解するのに役立つ。他方で、ロシア（MOEX、MTS、サンクトペテルブルク銀行）は内部活動と資金の流れに関するシグナルとなる。
実際的には、最適な戦略は金利に対する期待を変えるデータと企業の予測に焦点を合わせることである。このような環境では、質（キャッシュフロー）、適度な循環性、および株式と債券における制御されたデュレーションをもったポートフォリオが利を得る。
