2025年11月29日土曜日の経済イベントおよび企業報告に関する分析レビュー：OPEC+会議への期待、ブラックフライデーの初期結果、米国、欧州、アジア、ロシア市場へのグローバル要因の影響。
11月の最後の土曜日は、祝祭売上シーズンの始まりと短縮された取引週間の後に投資家に市場の静けさをもたらします。世界中の市場は週末のために閉鎖され、投資家は最近のマクロ経済データや企業ニュースの影響を評価する機会を得ています。この日の主要なテーマは、ブラックフライデー（割引セールシーズンの初日）の初期結果と、日曜日に予定されているOPEC+の重要な会議の準備です。このような状況下で、CIS諸国の投資家の注目は外部要因やグローバル指標に移り、新しい企業報告が土曜日に発表されることはほとんどありません。
世界の株式市場、ウオール街からアジアの取引所（S&P 500、Euro Stoxx 50、Nikkei 225、およびモスクワ取引所の指数）に至るまで、先週は均一ではありませんでした。アメリカ市場は感謝祭を祝うために活動を減少させ、金曜日の短縮セッションの影響を受けましたが、欧州およびアジアは通常通り取引を行い、統計データや最終的な報告書の流れを消化しました。今週の静かな週末に投資家は、月曜日に取引が再開される前に、消費者需要と原材料市場の安定性に関する信号がどれほど強いかを評価しています。
グローバルアジェンダ：OPEC+会議への期待
日曜日、11月30日に予定されているOPEC+加盟国の大臣との会議が注目されています。市場はこの交渉の結果を待ちながら息を潜めています。最近の報告によれば、カルテルとその同盟国は、既存の生産制限を維持する可能性が高いとされています。かつての8つの主要な輸出国（ロシアやサウジアラビアを含む「自発的参加者」）が2026年第1四半期末までの生産削減を延長しました。このように、次回のOPEC+会議で主な問題は次の四半期の割当（すでに決定済み）ではなく、各国の最大生産能力を評価するメカニズムの技術的詳細について議論されます。
会議前の油価は相対的に安定しています。ブレント原油は1バレルあたり60ドル以上で推移し、WTIは58～59ドル付近で、最近の安値から反発しています。新たな生産削減の期待がないため、価格の上昇は抑制されています。アナリストは、OPEC+が追加措置を講じない限り、数ヶ月先には油価が再び下落する可能性があり、2026年初頭には50ドルを下回るかもしれないと警告しています。
しかし、日曜日の会議での予期しない動きは重要な意味を持ちます。現行の戦略（安定した生産）が確認されれば、市場は中立的に反応するでしょうが、さらなる生産削減のサインが出れば、油価やエネルギー企業の株を支えることができるでしょう。逆に、何らかの行動が見られない場合、輸出国に対する圧力が高まる可能性があります。資源国の通貨、特にロシアルーブルは会議の結果に敏感に反応するでしょう。
消費者需要：ブラックフライデーの初期結果
米国と欧州では、この週末、祝祭セールの好調なシーズンが進んでおり、伝統的にブラックフライデー（11月28日）がそのスタートとなりました。初期データは、特にオンラインセグメントにおいて購買活動の高い水準を示しています。アナリストによれば、アメリカの消費者はネット販売の新記録を樹立したととらえられています。感謝祭からサイバーマンデーまでの祝祭週末のオンライン売上は、昨年の水準を5～7％上回る可能性があります。同時に、実店舗のトラフィックはわずかに増加するか、昨年の水準にとどまるなど、多くの消費者がオンラインでの注文を好んでいることがうかがえます。
小売業者は、エレクトロニクス、玩具、および家庭用品に対する需要の増加を指摘しています。ウォルマートやアマゾンなどの小売業の巨人は安定した販売を報告しており、圧縮価格のディスカウント業者（TJXグループやRoss Storesなど）は、値引きで経済的な消費者を引き付けようとしています。高いインフレと高い金利の中で、低所得の消費者は出費に対して慎重ですが、2025年の株式市場の上昇によって利益を得た富裕層の家計は積極的に支出を続けています。
欧州でも「ブラックフライデー」のキャンペーンが活況を呈しています。大手チェーンやオンラインショップは収益の盛り上がりを確認していますが、実際の売上成長率は数カ国における住民の収入の圧縮が抑制要因となっています。
それでも、祝祭売上が順調なスタートを切ることは、株式市場にとってポジティブなシグナルとなります。企業の小売部門や電子商取引に関連する株は、強い販売が統計で確認された場合にサポートを得る可能性があります。
米国企業の報告
アメリカの企業カレンダーは週末にほとんどの新しい財務報告が行われておらず、土曜日に報告は予定されていません。これは、アメリカでの四半期報告は終了したため、不思議ではありません。S&P 500の大部分の企業はすでに第3四半期の報告を終えており、投資家は来週まで新しいリリースを期待していません。先週は、このシーズンの最後の重要な報告がありました。テクノロジーの巨人NVIDIAは、AIチップへの高い需要のおかげで利益が予想を上回り、このセクターにおけるラリーを引き起こし、継続的な「AIブーム」への信頼を強めています。大手小売り企業のウォルマートとターゲットも、その四半期結果を報告しましたが、彼らの売上は安定した水準に維持されており、高インフレの中でも消費者の需要が維持されていることを示しています。このような充実したニュースがあったため、現在の週末は市場に休息を与えています。投資家は得られた情報を消化し、12月の報告を行うさらに数社の企業を前に戦略を修正する時間を持つことができます。
欧州企業の報告
欧州市場でも土曜日に新しい企業発表は期待されていません。多くの地域の主要な発行者（ユーロストックス50に含まれる企業）も、前週に第3四半期の財務結果を公開済みです。欧州での報告シーズンは実際に終了しており、週末に重要なリリースは予定されていません。10月および11月初めに多くの企業ニュースがあった後、現在は相対的な静けさが見られます。投資家たちは以前に発表された報告書を消化し、マクロ経済の傾向を評価しています。欧州の主要企業の最近の結果は、地域経済の混合された絵を描いています。例えば、シーメンスのレポートやいくつかの欧州銀行は、一部のセクターで成長が維持されていることを確認しましたが、消費者需要や投資は弱く見えています。新しいレポートが期待されないこれらの日々、欧州の市場参加者は主に外部要因、つまりアメリカの祝日後のウオールストリートの動向や原材料市場の状況を注視します。今後の12月のマクロ経済指標（インフレや景気動向を含む）や企業の年間予測が欧州の次の指標となるでしょう。
アジア企業の報告
アジア太平洋地域も土曜日は企業のイベントが豊富ではありません。アジアの主要経済国では、7月から9月までの報告シーズンは11月末までにほぼ終了しています。多くの中国と日本のテクノロジーおよび工業の巨人は、今月の前半に報告を行いました。今週、中国のインターネット巨人アリババが財務結果を発表しました。2025年の第3四半期の収益は前年同期比で約5％増加しました（以前に販売した部門を除くと約15％増加）が、新規事業への巨額の投資のため純利益は半分以上減少しました。中国の消費者市場のもう一つの指標であるメイトゥアンは、投資家を失望させました。その四半期の収入は前年比でわずか2％増加し、予測を下回り、メイトゥアンは競合他社との価格戦争のために純損失を発生させ、過去3年間で初めて赤字となりました。
しかし、これらの単発の事例は全体の状況に変化を与えるものではありません。ほとんどの主要なアジア企業はすでに以前に良好な結果を報告しています。したがって、今週末のアジア市場は外部のドライバーによって主に影響を受けています。投資家たちは新しい報告のない状況下で、この週の結果やグローバルな出来事、特にアメリカ市場からのシグナルや原材料の価格に注視して、月曜日の朝にアジアの取引がどのように開始されるかを見守っています。
ロシア企業の報告
ロシアの株式市場でも、土曜日に大手上場企業の新しい報告は期待されていません。2025年の9ヶ月間の財務結果の公開の主要な波はすでに11月に過ぎ去りました。モスクワ取引所のほとんどのフラッグシップ企業は、すでに報告を行っています。銀行は利益が適度に成長したと報告しており（たとえば、スベルバンクは2025年9ヶ月の чистая прибыльが前年比約+6％リーの報告し、制裁と高金利の下でも銀行セクターの安定性を示しています）、石油・ガス企業はエネルギー価格の低下と税負担の増加のために収入が減少しています。金属および化学企業は輸出制限と内需の回復の間で結果が混合されています。
先週、投資家はさらにいくつかの遅延した報告を受け取りました。パイプライン独占企業「トランスネフト」が2025年第3四半期のIFRSベースの財務結果を報告し、同社の指標は予想に近いものでした（四半期の収入は約3600億ルーブル、純利益は前四半期と同水準）。また、エネルギー企業「ルスギドロ」は9ヶ月間で前年同期比で29％の利益増を報告し、電力業界におけるポジティブなトレンドを確認しました。新しいリリースが期待されないため、モスクワ取引所のトレーダーたちは、すでに発表されたデータを分析し、ポジションを調整するために一時停止しています。ロシア市場のさらなる動きは、主にOPEC+会議後の原油価格の動きや、世界の市場での全体的なセンチメントによって決定されるでしょう。
投資家が注目すべきポイント
- OPEC+会議の結果：日曜日には、石油輸出国による生産に関する決定が知られることになります。OPEC+が期待通りに現行の割当を維持した場合、石油市場の反応は控えめになるでしょう。しかし、予期しない動き、例えば追加の生産削減の発表などがあれば、原材料市場の環境が急変する可能性があります。投資家は会議後の声明を見守ることが重要です。それによって、12月の油価の動きと石油・ガスセクターの株式の動向が決まります。さらに、ロシアルーブルやその他の資源経済の通貨も、会議の結果によってかなり変動する可能性があります。
- 祭典シーズン中の売上：小売業者からの初期報告データは、消費者の活動に関する指標を提供します。「ブラックフライデー」とサイバーマンデーの好調なスタートは、消費者が支出する準備が整っていることを示し、IV四半期の小売部門や電子商取引企業の売上見通しを改善することでしょう。それによって彼らの株価を支え、市場全体の楽観的なムードを促進する可能性があります。一方、消費者の活動が期待を下回る場合、投資家は年末の経済成長に関する予想を見直すかもしれません。小売業者やオンラインプラットフォームの株は圧力を受けるリスクがあり、株価指数は慎重な気持ちで週を始めるかもしれません。
- 新しい週前のグローバルリスク嗜好：週末のニュースの合計が、月曜日の取引のオープニングに向けた投資家の気分を形成します。否定的なサプライズがない場合やポジティブなシグナル（例えば、小売業者の成功した販売や、衝突なしの安定したOPEC+の決定）があれば、リスク嗜好が強まり、主要な指数に対する先物がセッションの開始前に上昇する可能性があります。週末のニュースが矛盾していたり懸念を引き起こすものであれば、市場は月曜日に安全資産、例えば金や国債の需要が高まり、新興国の通貨が弱まる可能性があります。CIS諸国の投資家は、日曜日の夜のニュースや株式指数の先物の動向に注意し、新しい週のスタートでのボラティリティの急変に備えるべきです。
全体的に、11月29日は消費者および原材料の指標の評価において進行しています。祝祭セールシーズンのスタートがどれほど成功するか、OPEC+の見解がどうなるかは、12月の市場の出発位置を大きく決定します。内部での出来事がない状態で、CIS諸国の投資家には外部の動向に特に注意を向けることが推奨されます。来週からは、中央銀行の議事録や年末の最終統計に焦点が移りますが、その基盤は現在、静かな週末に、世界市場が消費者や石油関連企業からの情報を吸収している時に形成されています。
