2025年11月28日金曜日の主要経済イベントと企業決算の概要：スイス、インド、カナダのGDPデータ、シカゴPMI指数、米国の早期取引終了の影響、CIS諸国の投資家向けの米国、欧州、アジア、ロシアの大型上場企業の決算報告。
週間の最終取引日、感謝祭の祝続に伴う米国市場の活動の低下と、いくつかの国における重要なマクロ経済指標の発表が期待されています。投資家は、スイス、インド、カナダの3つの経済におけるGDPの新しいデータを受け取り、年末を前にした先進国および発展途上国の経済状態を評価することができます。さらに、米国の製造業動向を反映する11月のシカゴPMI指数も発表されます。企業面では、特定の企業の決算に焦点が移り、中国のネット大手メイトゥアンやロシアの大企業の結果が含まれています。ニューヨークでの取引の短縮と流動性の低下の中で、世界の投資家は統計の潜在的なサプライズに特に注意を払う必要があります。これにより、ボラティリティが高まる可能性があります。
マクロ経済カレンダー（モスクワ時間）
- 11:00 — スイス：GDP（2025年第3四半期）。
- 15:00 — インド：GDP（2025年第3四半期）。
- 16:30 — カナダ：GDP（2025年第3四半期）。
- 17:45 — 米国：シカゴPMI指数（11月）。
- 21:00 — 米国：感謝祭に伴う取引所（NYSE、NASDAQ）の早期終了。
スイス：2025年第3四半期のGDP
伝統的に安定したスイス経済は、2025年第3四半期に外部要因の影響を受けました。当局の推計によると、スイスのGDPは前季度比約0.5%減少しました（季節調整済み）、これは予想の約ゼロを大きく下回る結果です。主な原因は、世界的な成長減速と米国における一部スイス製品の関税引き上げ（39%への急増）によるもので、特に化学・製薬業界に大きな打撃を与えました。第二四半期には経済成長がわずか+0.1%であったため、マイナス成長への転落は驚きました。それでも、政府は比較的楽観的な見通しを維持しています。2025年の年間のGDP成長率は約1.3%に達すると見込まれています。
インド：2025年第3四半期のGDP
2025年7月から9月の間のインドのGDPは、予想により年間成長率が約+7〜7.5%を維持していると見込まれています。これは、前四半期の記録的な+7.8%を下回りますが、内部需要の安定、製造業の成長、サービスセクターの拡大に支えられてインド経済の強力な勢いを証明しています。政府の支出が大きな支援を提供しており、現在の財政年度の最初の半期ではインド経済は前年比7.6%成長し、政府は年間約+7%の成長を予測しています。外部需要は若干減少したものの、国内市場は成長の主要な原動力として機能しており、GDPの新たなデータはこのトレンドの堅牢さを示すでしょう。また、これらのデータの発表は、新興市場投資家の感情やインドルピーの為替レートに影響を与える可能性があります。
カナダ：2025年第3四半期のGDP
カナダ経済は技術的不況の境界線にひしめいています。第2四半期のGDPは前年比-1.6%の減少を示し、輸出の急落が原因です。第3四半期では、前年比約+0.5%のわずかな成長が見込まれています（前四半期に対して実質的にはゼロの動き）。このような弱い予測は、内需の弱さと、米国の新たな関税の影響を受けた外部貿易の困難さを反映しています。夏にはエアカナダでのストライキも影響を与えました。もし7月から9月の統計が再び減少を示せば、カナダは正式に不況に突入します。最小限の成長の確認は懸念を和らげ、カナダドルを支える一方、再び減少すればカナダ銀行による金利引き下げの期待を高めるでしょう。
米国：11月のシカゴPMI指数
11月のシカゴPMI指数は米国中西部の製造業の状態を表します。前月（10月）の指数は43.8ポイントであり、深刻な収縮を示しています（50未満は景気後退を意味します）。コンセンサス予測では指数のわずかな上昇が期待されていましたが、発表されたデータによると、指標は46.3ポイントに急落し、2024年の春以来の最低を記録しました。このシカゴPMIの急激な下降は、製造業の問題（注文と雇用の減少）が悪化していることを強調しており、全国レベルのISM指標の発表を前に警戒信号となっています。ただし、感謝祭の翌日の短縮セッションと低い流動性のため、米国市場はこの弱い統計に対する反応が制限されるかもしれません。
ヨーロッパ：企業の決算発表の最終段階
ヨーロッパでは四半期決算発表シーズンが終了に近づいており、多くの中堅企業の結果が金曜日に発表されます。注目されるのは以下の企業です。
- Elia Group（ベルギー）- エネルギー網の運営会社で、第3四半期の報告書を発表；ボラティリティの高いエネルギー市場における電力送電収入の動向に投資家は注目します。
- CPI Property Group及びCPI FIM - 欧州での資産を持つ商業不動産関連のデベロッパーで、2025年第3四半期の財務結果を発表；彼らの結果は、金利上昇の中でのEUの不動産市場の状態を示すシグナルとなります。
- Dottikon ES（スイス）- 化学・製薬会社で、2025/26会計年度の第2四半期の報告書は特殊化学製品の需要を示します。
- Terna Energy及びGEK Terna（ギリシャ）- 再生可能エネルギー及びインフラの大手企業で、7月から9月のデータを発表；市場は電力価格の変動を受けた収益性に注目します。
- Intralot（ギリシャ）- 宝くじやゲームのソリューションを提供する企業で、第3四半期の結果を発表；市場参加者は国内および海外市場での業績改善を期待します。
- TR Property Investment Trust（イギリス）- 不動産に特化した投資トラストで、2025/26年度第2四半期の結果を発表；彼の報告書は英国の不動産セクターの全体的な状態を反映します。
全体として、ヨーロッパの決算からは深刻なサプライズは期待できません。大手企業の多くは以前に報告しており、市場は第二のエシュロン発行者のリリースに対して鈍い反応を示しています。しかし、個別に意外に強いまたは弱い結果がその会社の株価に局所的な影響を与える可能性があります。
アジア：Meituanの決算およびその他
アジアでは、中国のインターネット企業Meituanの2025年第3四半期の決算が中心に注目されています。Meituanは中国のオンラインサービスのリーダーの一つ（食品デリバリー、マーケットプレイスなど）であり、国内消費者活動のバロメーターとされる決算です。内需の回復と同社サービスの拡大による二桁成長が期待されています。投資家は、活発なユーザー数の動向やデリバリーセグメントの利益率、競争に関する経営陣のコメントに注目します（アリババやその他のプラットフォームからの圧力を考慮しながら）。
Meituan以外のアジアにおける重要な企業決算はこの日にはほとんど存在しないため、これは報告シーズンの終了を反映しています。ほとんどの大手アジア企業は11月初旬に四半期の結果を公表しました。したがって、金曜日のアジア市場の動向は主に外部環境およびマクロデータ（特にインドのGDP）に影響され、企業イベントからは直接的な影響を受けることは少ないでしょう。
ロシア：「トランスネフト」の決算結果と他の企業
ロシアの企業カレンダーでは、2025年第3四半期のIFRS決算を発表する「トランスネフト」が注目されます。「トランスネフト」は、パイプライン輸送のオペレーターであり、その結果は通常、投資者の関心を引きます。予測では、同社の指標は安定していることが期待されており、売上高は約355〜3600億ルーブル（第2四半期比で1%増）、純利益は前四半期に近い結果が予想されています。以前に（RСБУ報告）同社は9ヶ月間で前年比3%の売上高増を報告しており、ビジネスの堅牢性を確認しています。投資家は、絶対的な利益数値に加え、ボラティリティが高い原油価格の状況でディビデンドや将来の投資プログラムに関する経営陣のコメントを分析するでしょう。
また、他のいくつかの発行者による第3四半期の遅れた決算発表も続いています。この週間には「ロスギドロ」が9ヶ月間の決算を発表し、純利益が前年比でほぼ+29%の増加を示しました。しかし、ロシア市場のマジョリティのフラグシップ企業は以前に報告を行っており、金曜日に「トランスネフト」以外の新たな重要なリリースは期待されません。この日のロシア株の動きは、主にグローバル市場の全体的なセンチメントと原材料価格の変動に依存するでしょう。
投資家が注目すべき点
- グローバルな成長率：スイス、インド、カナダでのGDPの公表は、世界経済の状態に関する多角的な情報を提供します。投資家はこれらのデータを比較し、欧州（スイス）や北アメリカ（カナダ）の成長減速がリセッションのリスクを示唆しているのか、それと並行して新興市場（インド）の高い成長率が持続しているのかを考慮する必要があります。
- 休暇モードの米国市場：ニューヨークでの短縮セッションにより、ボリュームが低く、ボラティリティが高まる可能性があります。統計のunexpectedな偏差（例えば、PMIスター指数の急落やGDPデータのサプライズなど）は、薄商いの市場で不均衡な反応を引き起こす恐れがあります。活動的参加者が少ないため、価格の変動が強まる可能性に注意する必要があります。
- 企業ストーリー：Meituanの決算は中国の消費者セクターの指標として機能し、「トランスネフト」の結果はロシアでのオイル輸送事業の堅牢性を示すものです。これらの企業または関連企業の株式を持つ投資家は、報告書の数値だけでなく、経営陣の将来への見通しやディビデンドに関する声明にも注目すべきです。ヨーロッパでは目立つ決算の発表は期待できませんが、中堅企業の個々の結果がその株価に局所的な影響を与える可能性があります。
- 通貨と商品：弱いマクロデータは該当する通貨を弱める可能性があります（例えば、カナダのGDPに関する失望によるカナダドルの下落）商品価格に圧力をかける可能性もあります。世界経済の減速に関するシグナルは、リスクの食欲を急激に冷やし、商品市場や新興市場の通貨セクターに一時的な影響を与える可能性があります。
