2026年1月5日の経済イベントと企業の分析の詳細レビュー。日本のPMI、中国のCaixin PMI、トルコのCPIインフレ、米国のISM製造業指数、そして米国、ヨーロッパ、アジア、ロシアの主要な企業報告の欠如。
月曜日は、重要なマクロ経済の発表シリーズで世界市場の新年を開きます。アジアでは、日本と中国の購買担当者指数（PMI）が発表され、地域の産業とサービスのトレンドを設定します。ヨーロッパでは、トルコのインフレ率とユーロ圏投資家の信頼感が注目され、米国では、日付の主要な指標として12月のISM製造業指数が発表されます。この1月5日の企業スケジュールは比較的静かです：2025年第4四半期の決算シーズンはまだ始まっておらず、S＆P 500、ユーロ・ストックス50、日経225、MOEXの企業からの主要な発表は期待されていません。投資家は、アジアからの需要、原材料価格、FRBの金利に対する期待に基づいて、2026年初めの市場全体の雰囲気を評価する必要があります。
マクロ経済カレンダー (モスクワ時間)
- 03:30 — 日本：製造業PMI（12月、確報）。
- 04:45 — 中国：CaixinサービスPMIおよび総合PMI（12月）。
- 10:00 — トルコ：消費者物価指数（CPI）12月（年率インフレ）。
- 11:30 — ユーロ圏：Sentix投資家信頼感指数（1月）。
- 17:45 — 米国：S＆Pグローバル製造業PMIの確報（12月）。
- 18:00 — 米国：ISM製造業活動指数（12月）。
アジア：日本と中国のPMI
アジアのビジネスアクティビティは、12月のPMI評価から新年を始めます。日本の製造業PMIの最終値は、初期データによれば50ポイントの閾値を下回って残っており（11月：約48.7；12月フラッシュ：約49.7）、製造業セクターの収縮が続いていることを示していますが、そのペースは前月よりも穏やかです。これは、日本の輸出に対する外需の弱さが続いていることを反映しており、内需が安定化の兆しを見せているにもかかわらずです。
- 日本の製造業PMI — 50未満の値は生産の縮小を示します。PMIが50に近づくことで、景気後退の弱まりが示され、日本の産業企業や関連市場の株に支持を与える可能性があります。
- 中国のCaixinサービスPMI — 50を少し上回る水準（前月値約52）が予測されており、中国のサービス分野の成長が継続していることを示しています。前月（11月の52.6）からの指標の減速は消費者の慎重さを反映するかもしれませんが、持続的な値は中国の需要に対する楽観を支えるでしょう。総合PMIは製造とサービスのトレンドをまとめ、経済の広範な見通しを提供します。
アジアのPMIデータは、投資家に地域の主要な経済が年末をどう過ごしているかを示す信号を提供します。指標の改善は原材料市場と新興市場の通貨を支える可能性がありますが、否定的なサプライズは世界的な需要の減速に対する懸念を強めるでしょう。
トルコ：CPIインフレの動向
12月のトルコの年次インフレ率は、EM市場にとってのキーポイントの一つとなります。消費者物価の上昇率は約30–32% g/y（11月の約31%に対して）まで鈍化することが期待されています。これは、2025年後半にトルコ中央銀行の新たなリーダーシップにより金利政策が引き締められたことによるものです。
- CPIの鈍化 — インフレ率の低下が続くことは、最近の急激な金利引き上げの効果を裏付けることになります（CBRTの金利は二桁になりました）。価格圧力の緩和は、2026年に政策がより緩和される可能性への期待を高め、トルコの債券や株にとってプラスとなります。
- インフレの構造 — 投資家は、どの成分が脱インフレを引き起こしているのかを調査します。食料とエネルギーの価格の成長鈍化が社会経済的緊張を軽減し、基礎的インフレ（変動成分を除く）の低下が状況の持続的な改善を示すでしょう。
- 市場の反応 — トルコリラと銀行セクターに特に注目が集まります。CPIの穏やかなデータはリラを強化し、（金利の引き下げ期待から）トルコの銀行や企業の株価を支える可能性があります。対照的に、インフレの予想外の加速は、政策のさらなる引き締めに関する懸念からトルコ資産の売りを引き起こす可能性があります。
ヨーロッパ：Sentixと投資家の信頼
ヨーロッパでは、月曜日の主要なマクロ統計リリースは少ないですが、Sentix投資家信頼感指数が1月のユーロ圏に関して発表されます。この先行指標は、ユーロ圏経済に対する金融参加者の感情を反映しています。前の月のSentixの値は−6.2でした（エネルギー価格の低下と経済の軟着陸への期待を背景に）。
- Sentixに対する予想 — 予測はわずかな感情の改善を示唆しており、指数は−5…−4の範囲に上昇する可能性があります。指標は依然として負のゾーンにあります（悲観論者が優勢であることを示す）が、上昇はユーロ圏経済の安定性に対する投資家の信頼の部分的な回復を示唆しています。
- EU市場への影響 — 穏やかにポジティブなSentixは、特に周期的セクター（銀行、産業）で初めの穴を支える可能性がありますが、弱い指数は防衛的な感情を強め、ドイツ債券や「防御的」株への関心を高めます。
全体としてSentixは、今週後半に出る重要なデータ（主要国の消費者物価の先行評価を含む）に向けてトーンを設定します。欧州市場を見ているCIS諸国の投資家は、SentixをEUの市場全体の雰囲気のバロメーターとして考慮に入れるでしょう。
米国：ISM指数と製造業
米国では、ISM製造業活動指数が12月に発表され、新年の米国経済の状態を示す最初の重要な指標の一つとなります。サプライマネジメント協会による製造業PMIは47–49ポイントの範囲で予測されており（11月：48.2）、製造業がリセッションの兆候を示すことが予想されています（50未満の値は収縮を意味します）。市場は、報告書から動向の変化を求めるでしょう - 反転のポイントへ近づく兆しやリセッションの深まりなど。
- 新規受注と生産 — ISMの主要なコンポーネント。前月の新規受注指数は50を大きく下回っており、商品の需要が弱いことを反映しています。もし12月に新規受注が50に近づく場合、それは産業の回復の最初のサインと見なされるでしょう。逆に、減少は依然として需要の柔らかさを示します。
- 価格と在庫 — 価格サブインデックス（支払価格）は、製造業者のコストがどのように変化しているかを示します。原材料や部品の価格上昇が鈍化することは、生産におけるインフレ圧力の弱まりを示し、企業のマージンにはプラスとなります。在庫データや未達注文（バックログ）は、企業が需要回復を期待して生産を縮小しているかどうかを理解するための情報を提供します。
- 米国市場の反応 — 投資家にとって、ISM指数は工業セクターの感情の指標となり、ウォール街の指数の動向に影響を与える可能性があります。期待を上回るPMI（50に近い）は、循環株（産業、素材）のサポートや、資金の流入を促進し、同時に米国債の利回りを押し上げることになります。逆に、失望のある場合は、潜在的な刺激策や利下げの議論が活性化され、ドルが弱まり、金の価格が上昇する可能性があります。
なお、ISMと同時に12月のS＆PグローバルPMIの確報も発表されますが、初期数値は既に知られているため影響は少ないでしょう。投資家は主にISMレポートと市場のその後の反応 - S＆P 500から米国債の利回りに集中するでしょう。
決算：開場前（BMO、米国とアジア）
- 主要な四半期決算の欠如：主要なインデックス（S＆P 500、ユーロ・ストックス50、日経225、MOEX）に含まれる企業は、1月5日に財務報告を行いません。2025年第4四半期の決算シーズンはまだ始まっておらず、投資家は一時的にマクロ経済に注意を移しています。
- 米国の自動車メーカー — 主要な自動車メーカー（ゼネラル・モーターズ、フォード、ステランティスなど）が12月および2025年全体の自動車販売データを公表予定です。これらの指標は伝統的な利益報告ではありませんが、特に電気自動車の市場需要に関する情報を提供します。ホリデーシーズンの強い販売は自動車セクターの株価をサポートする可能性があります。
- 中国のEVメーカー — 主な中国の電気自動車メーカー（NIO、Xpeng、Li Auto）は、通常1月初めに12月の出荷データを発表します。年末の電気自動車の高い販売成長は、EVに対する需要の持続を示し、これらの企業の株価にプラスの反映を期待できます（およびバッテリー製造業者など関連市場にも）。
- Hon Hai Precision（Foxconn） — 台湾のテクノロジー巨人でiPhoneの主要製造業者が、月次収益データを発表します。12月の報告は1月5日に期待されており、投資家はホリデーシーズンの年次成長がどれほど強かったかを注視しています。Hon Haiの指標は、電子機器やガジェットに対する世界的な需要のバロメーターとして機能します；12月の販売の強い成長は、電子機器メーカーにとって成功の季節を示し、弱いデータは需要に対する関心を一時的に冷やす可能性があります。
決算：取引終了後（AMC、米国）
- アメリカの市場が1月5日の取引を終えた後、大手公開企業の財務報告は予定されていません。投資家は決算シーズンの開始前のこの一時停止を利用して、マクロ経済の信号を分析し、1月の第2週から増加する企業ニュースの流れに備えています。
日々のまとめ：投資家が注目すべきこと
- 1) アジアのPMI：日本と中国のビジネスアクティビティ指標は、グローバルな産業の健全性の早期指標となります。PMIの改善は原材料と新興市場の通貨を支える一方、弱いデータは原材料需要とアジア諸国からの輸出の懸念を強めます。
- 2) トルコのインフレ：引き続きの脱インフレ（CPIの低下）は、トルコ当局の経済政策への信頼を強化し、トルコの債券や株の価格を押し上げる可能性があります。しかし、予期しないインフレの急騰はボラティリティを引き起こし、リラの弱体化やトルコ市場のリスクの見直しをもたらす可能性があります。
- 3) ISM製造業指数（米国）：この報告は米国および世界市場の方向を決定する可能性があります。ISMが予測を上回れば、投資家は金利予測をより「ハト派」に見直す可能性があり、その結果として債券の利回りが上昇し、循環株の支持につながります。PMIデータに失望した場合、政策緩和への期待が高まり、ドルの修正と防御的資産（金、債券）への関心の上昇が見込まれます。
結論として、2026年の最初の取引月曜日は、アジアからアメリカまでの経済トレンドの包括的な提示を投資家に提供します。これらのイベントの結果は、市場でのリスクへの食欲の度合いを決定づけます；バランスの取れた、ややポジティブなデータがあれば、市場には年初に成長の推進力を与える可能性がありますが、否定的なサプライズがあれば、参加者はさらなる信号を待ちながらより慎重な姿勢を取ることになるでしょう。
