経済イベントと企業報告の分析：2025年12月4日（木曜日）プーチン大統領のインド訪問、マクロン大統領の中国訪問、ブラジルのGDP、米国の失業保険申請、カナダのPMIおよびグローバル企業の報告。
木曜日は、グローバルな市場における投資家にとって多彩な議題を提供することが期待されています。米国のS&P 500、日本のNikkei 225、欧州のEuro Stoxx 50、そしてロシアのモスクワ証券取引所（モスビルジ）の株価指数は、インフレーションの鈍化の兆しと中央銀行からの穏やかなシグナルを翌背景に、最近の最高値近くで推移しています。現在、注目は新たな経済イベントや企業の報告に移っており：アジアにおける外交的な高官訪問、重要なマクロ経済データ（ブラジルのGDP、米国の雇用統計、カナダのPMI）、およびいくつかの大企業の財務結果が含まれます。投資家はこれらの要素を市場の動向と相対的に比較し、堅調な成長指標や雇用統計がリスク志向を支え、ネガティブなサプライズがボラティリティを高める可能性があることを認識する必要があります。
マクロ経済カレンダー（モスクワ時間）
- 00:30 — 米国：週間のAPI石油在庫報告。
- 13:00 — ユーロ圏：小売売上高（10月）。
- 15:00 — ブラジル：2025年第3四半期のGDP。
- 16:30 — 米国：新規失業保険申請（週間）。
- 18:00 — カナダ：Ivey PMIビジネス活動指数（11月）。
アジア
- この日、アジア市場は重要な新たな統計を受け取らないため、地域指標（例えば、日本のNikkei 225や中国のShanghai Composite）は外部のシグナルに基づいて動くことになります。アジアの投資家の意識は多くの場合、グローバルトレンドやニュースに依存しており、内部データがないことで米国や欧州の出来事に対してより敏感になります。
- 特別な状況：フランスのエマニュエル・マクロン大統領による中国への公式訪問が続いています（12月3日〜5日）。北京では、EUと中国の貿易経済協力を強化するための会議が行われています。画期的な合意が期待されないものの、2つの大国間での対話の事実は中国の経済的意義を強調しています。アジア太平洋の金融市場にとって、この交渉の直接的な影響は中立的ですが、訪問の結果に関する声明があれば、関連するセクター（例：航空や技術）において短期的なボラティリティが高まる可能性があります。
ヨーロッパ
- ユーロ圏は10月の小売売上高データを公表します（13:00 モスクワ時間）。予想される結果は、中立的な状態が維持されることです。消費者需要の状況は、ヨーロッパの経済的健康の重要な指標です。予想外の売上高の減少は経済の減速に関する懸念を強化する一方で、予想を上回る成長は欧州株やユーロの支持を強めるでしょう。
- 欧州市場は、全体的に大きな内部の動揺がなく、主に外部の要因を評価します。焦点は特定の企業の報告であり、例えばドイツの冶金企業Aurubisが財務結果を発表し、英国の小売業者Frasers Groupも営業の成功を報告します。これらのニュースは関連する株の動きに影響を与えることができますが、ヨーロッパ市場全体への影響は限定的です。Euro Stoxx 50指数は相対的に安定した動向を維持し、主に世界経済と金融政策に関する一般的なシグナルに反応しています。
ロシア
- ロシアのウラジーミル・プーチン大統領がインドを公式訪問（12月4日〜5日）しています。インドの指導者との交渉は、貿易関係の深化、エネルギー協力（新たな石油やガスの供給契約の可能性を含む）および共同投資プロジェクトに焦点を当てています。防衛産業や資源分野における大規模な契約の締結は、将来的にロシア企業の地位を強化するでしょう。しかし、この訪問はロシアの株式市場の短期的な動きにはあまり影響を及ぼさず、戦略的な要因としての要素になります。
- ロシアの国内市場では、木曜日に新しいマクロデータは期待できません。前日に発表された11月のインフレーションの後、モスビルジの企業決算シーズンは終息に近づいており、大部分の主要な発行体は第3四半期の結果を発表しました。新たな内部トリガーがないため、投資家は外部の状況に注目し、石油価格、世界市場の動向、為替要因に沿って行動します。ロシアルーブルは、輸出収入や財務省の為替介入によってサポートされ、1ドルあたり約78の比較的安定した範囲で推移しています。
米国とアメリカ大陸
- 米国では、労働市場の状況が注目されています。失業保険の新規申請件数（16:30 モスクワ時間）は、金曜日の雇用報告（ノンファームペイロール）に向けた先行指標となります。新規申請の件数が顕著に減少すれば、労働市場の堅調さが確認され、FRBのより厳しい政策への期待を強めることになります（債券に対する圧力とドルの支援）。逆に、申請件数の増加は経済の冷却の兆しとなり、利上げの主張を弱めることになり、株式指数にとってポジティブに作用します。
- ラテンアメリカでは、ブラジルの第3四半期のGDPデータが注目されています。最も大きな経済圏の内需と資源輸出の持続的な成長が期待されています。強いデータは、新興市場の見通しに対する投資家の信頼を高め、ブラジルのBovespa指数を支える一方で、GDPが弱い場合はより安全な資産への資本移動を招く可能性があります。また、18:00 モスクワ時間にはカナダのIvey PMIビジネス活動指数も発表されます：この指標は11月のカナダ企業の状況を反映し、50ポイントを超えるPMIの成長は経済の拡大を示し、カナダドルの支援になります。逆に、指数が下降すれば、カナダ銀行からの刺激策の可能性を巡る会話が強まります。
- 企業報告（米国とカナダ）：いくつかの大手企業が財務結果を発表することで、特定の株のボラティリティが高まる可能性があります。米国の取引所が開かれる前に、カナダの主要銀行（トロントドミニオン銀行、バンクオブモントリオール、CIBC）と米国の大手小売業者Krogerの四半期レポートが知られます。取引終了後には、技術の巨人Hewlett Packard Enterprise、化粧品小売店Ulta Beauty、ディスカウント小売店Dollar General、電子文書のソフトウェア開発会社DocuSignなどの報告が発表されます。もし業績が予想を上回れば、これらの株は上昇する可能性があり、セクター全体にポジティブなトーンを与えます (金融から消費者セクターまで)。一方、期待を裏切る結果は、特定のセグメントでの売りに繋がり、S&P 500やNASDAQ指数の成長を抑制する恐れがあります。
商品と通貨
- 石油市場は、米国におけるAPIの原油在庫データを注視しています。予備的な評価では、祝日の輸送期間の燃料需要の高まりを背景に、商業在庫が減少していることが示唆されています。もし実際の在庫が予想よりも大幅に減少していれば、BrentおよびWTIのクォートは追加の上昇の推進力を得るでしょう。逆に、在庫が増加するか、減少が幾分限定的であれば、価格のラリーは一時的に停滞するかもしれません。また、トレーダーは最近のOPEC+の会合の結果や今後の生産に関するシグナルを評価しており、これが石油市場の中期的見通しに影響を与えています。
- 商品市場全体では、比較的均衡が保たれています。工業用金属は、中国の需要回復に支えられ、小幅な上昇で取引されていますが、貴金属は最近の上昇後に整理されています。為替市場はFRBの発言の緩和を反映しており、米ドルインデックスは近年の最低水準に低下、これにより新興市場の通貨や商品通貨（例えばカナダドル）が安定しています。ユーロとポンドは、ローカルデータからの支援を受けてドルに対して安定しており、一方で、ロシアルーブルは、最近の石油価格上昇と内部要因の影響を均衡させた状態で比較的安定しています。投資家は国際ポートフォリオのリスクを評価するため、為替市場の動向に注目しています。
投資家が注目すべきポイント
- 米国の労働市場データ：新規失業保険申請件数は、正式な雇用報告の前に経済の状態についての早期のシグナルを提供します。申請件数が急減すれば、経済の成長期待を強化し、債券の利回りに影響を与える可能性がありますが、申請件数の増加はFRBの政策緩和の影響を後押しすることになります。
- 市場リーダーの四半期報告：Kroger、Dollar General、HPE、最大のカナダの銀行などの企業の財務結果は、消費者需要から金融システムに至るまで、いくつかのセクターの健康状態を反映しています。投資家は発表された数字を予想と比較し、予想を上回る結果は該当セクターの株を押し上げ、弱い報告は逆に業界の見通しを見直す引き金となります。
- 石油市場の状況：APIの在庫報告後の石油価格の動向は、エネルギーセクターへのヒントを提供します。在庫の大幅な減少とそれに続く石油価格の上昇は、エネルギーセクターのムードを改善し、輸出志向の市場（ロシアを含む）を支持しますが、予想外の在庫増は、石油先物や関連企業の株を一時的に抑制することになります。
