2026年7月20日から24日までの経済イベントおよび企業決算の概要：ECBとロシア中央銀行の決定、世界のPMI、インフレ、石油在庫、Alphabet、Tesla、Intel、SAP、Rocheなどの大手企業の報告
2026年7月20日から24日までの週は、世界の金融市場において夏のカレンダーで最も混雑した週の一つとなるでしょう。投資家は、欧州中央銀行とロシア中央銀行の決定、カナダ、英国、ニュージーランド、日本のインフレ、主要経済のPMIの予備指数、そして2026年第2四半期の企業決算の新たなラウンドを評価する必要があります。
主なボラティリティの要因は、アメリカの決算シーズンとなります。現在の時点で、すでに結果を公表したS&P 500企業の88%が1株当たりの利益予想を上回っています。この数字は、過去5年間の平均78%を上回り、10年間の平均76%を上回っています。売上高は、発行者の85%が予想を上回り、平均70%および68%を超えています。しかし、良好なサプライズの割合が高まることで、Alphabet、Tesla、Intelなどの市場リーダーに対する期待が高まっています。
ヨーロッパの投資家は、ECBの金利とSAP、Roche、Nestlé、TotalEnergies、BNPパリバ、ユニクレジット、イベロドラの結果に注目するでしょう。アジアでは、中国のLPR金利、日本のインフレ、POSCO、信越化学、チューガイ製薬の報告が重要な指標となります。ロシア市場では、工業生産統計、週次インフレ、ロシア中央銀行の基準金利に関する決定が注目されます。
アメリカの決算シーズン：S&P 500の高いハードル
第2四半期の企業決算が、アメリカの大手銀行の発表後に前面に出てきます。現在の焦点は、テクノロジー、産業、通信、自動車、エネルギー、ヘルスケアに移っています。
投資家にとって重要なのは、実際の利益と売上高の数字だけでなく、次のパラメータです：
- テクノロジー企業の人工知能とデータセンターへの資本支出；
- アメリカの消費者の状況とクレジット損失の動向；
- 産業および防衛企業のマージン；
- エネルギーセクターに対する石油価格と地政学の影響；
- 企業経営の2026年下半期に対する予測。
企業の予測こそが、1株当たりの利益の期待の急成長を受けた後のS&P 500の方向性を決定する要因となります。Euro Stoxx 50では、欧州の銀行、製薬企業、ソフトウェア製造業者の指標が重要となる一方で、Nikkei 225の動向は日本のインフレと日本銀行の見通しに依存しています。
2026年7月20日(月)の経済イベント：LPR金利、中国のインフレ、英国の政府交代
週はアジアで流動性が低下した状態で始まります：日本の市場は海の日のために閉鎖されます。東京の取引がないことで、中国、香港、地域の通貨市場での動きが強まる可能性があります。
- 04:15 モスクワ時間 - 中国： LPRの基本金利に関する決定。金利を維持すれば、中国人民銀行の慎重な姿勢が確認され、金利を引き下げれば、開発業者、銀行、消費者企業の株が支持を受けることになります。
- 英国：アンディ・バーンハムが正式に政府を率いることになります。市場は新しい内閣の予算政策、主要人事、税制の変更の可能性を評価するでしょう。
- 15:30 モスクワ時間 - カナダ： 6月の消費者物価指数。より高いインフレはカナダドルを強化し、カナダ銀行の政策緩和の可能性を低下させるでしょう。
- 17:00 モスクワ時間 - アメリカ： 6月の先行経済指数、米国経済の今後数ヶ月の展望を反映した指標です。
市場オープン前の企業報告： Ryanair、Domino's Pizza、POSCO、Dynex Capital、AMC Entertainment。Ryanairの結果は、欧州航空市場の状況を示し、Domino's Pizzaは家庭の支出や消費者需要の指標となるでしょう。
アメリカの市場閉鎖後： Steel Dynamics、W.R. Berkley、Crown Holdings、AGNC Investment、Wintrust Financial、Zions Bancorp、BOK Financial、ServisFirst Bancshares。銀行の報告は、資金調達コスト、貸出品質、およびアメリカの地域企業の借入需要を評価する機会を提供します。
2026年7月21日(火)の経済イベント：ニュージーランドのインフレ、英国の労働市場、General MotorsとNovartisの報告
火曜日はインフレと雇用に焦点が移ります。ニュージーランド、英国、アメリカのデータの組み合わせが、主要中央銀行の次回の会合前に市場に新たな指標を提供するでしょう。
- 01:45 モスクワ時間 - ニュージーランド： 第2四半期の消費者物価指数。
- 09:00 モスクワ時間 - 英国： 失業率、雇用、賃金。賃金の加速は、イングランド銀行のより厳しい政策の期待を強める可能性があります。
- 12:00 モスクワ時間 - ドイツおよびユーロ圏： 7月のZEW経済期待指数。
- 15:15 モスクワ時間 - アメリカ： 米国の労働市場の状態を示すADPによる雇用の週次評価。
- 23:30 モスクワ時間 - アメリカ： 原油および石油製品の週次API在庫データ。
市場オープン前の報告： Novartis、Charles Schwab、Danaher、Marsh McLennan、3M、Northrop Grumman、General Motors、MSCI、Equifax、Hasbro、Halliburton、D.R. HortonおよびCompass Group。General Motorsからは自動車需要と電気自動車の収益性についての評価が期待され、Novartisからは製薬ポートフォリオの動向について、Halliburtonからは世界の石油サービス活動に関する見解が求められます。
市場閉鎖後： Chubb、Capital One、Interactive Brokers、EQT、East West Bancorp、Annaly Capital Management、Webster Financial、Western Alliance、Range Resources、Alaska Air。Capital OneとInteractive Brokersは、消費者クレジットと個人投資家の活動の指標となるでしょう。
2026年7月22日(水)の経済イベント：英国のインフレ、EIAの石油在庫、AlphabetとTeslaの報告
水曜日は、アメリカの決算シーズンの中核的な日となります。Alphabet、Tesla、IBM、Texas Instruments、ServiceNowの結果が同時に発表されることで、NasdaqとS&P 500の指標に目立った動きが予測されます。
- 09:00 モスクワ時間 - 英国： 6月の消費者インフレと生産者インフレ。CPIの減速は英国債を支持し、予想外の加速は株式市場に圧力をかける可能性があります。
- 17:30 モスクワ時間 - アメリカ： EIAによる在庫の公式データ、原油、ガソリン、ディスティレートをご覧ください。
- 19:00 モスクワ時間 - ロシア： 6月の工業生産と週次インフレ。これらの指標はロシア中央銀行の会合前の最後の重要な指標となります。
市場オープン前： Philip Morris International、GE Vernova、AT&T、Banco Santander、Equinor、Moody's、CME Group、TE Connectivity、Wabtec、Teledyne Technologies、Iberdrola。
市場閉鎖後： Alphabet、Tesla、Texas Instruments、IBM、ServiceNow、CSX、Kinder Morgan、United Rentals、Crown Castle、Southwest Airlines。
Alphabetの報告では、投資家はGoogle Cloudの成長、広告収入、AIの収益化、計算インフラへの資本支出に関するデータを探し求めています。Teslaにとっては、車両マージン、フリーキャッシュフロー、ロボット工学への投資、自動運転サービスのスケーリングが重要になります。Texas Instrumentsは半導体サイクルを評価し、IBMとServiceNowは企業のソフトウェアとAIへの支出についてコメントします。
2026年7月23日(木)の経済イベント：ECBの決定、ロシアの石油価格上限、Intel、SAP、Rocheの報告
木曜日は、通貨、債券、商品、および株式市場の中で最も多忙な日となります。注意が集中するのは欧州中央銀行の決定です。
- 欧州連合： ロシアの石油価格上限の見直しが期待されており、Uralsの価格、輸出フロー、ロシア予算の収入に影響を与える可能性があります。
- 14:00 モスクワ時間 - トルコ： 中央銀行の金利決定。
- 15:15 モスクワ時間 - ユーロ圏： ECBの決定。基本的なシナリオは金利の維持ですが、インフレやエネルギー価格に関する規制当局のリトリックが決定的な意味を持ちます。
- 15:30 モスクワ時間 - アメリカ： 初回失業保険申請件数およびシカゴ連邦準備銀行の全国活動指数。
- 15:45 モスクワ時間 - ユーロ圏： ECBの記者会見。
- 17:00 モスクワ時間 - ユーロ圏： 消費者信頼感の予備指数。
- 17:30 モスクワ時間 - アメリカ： EIAによる天然ガス在庫のデータ。
- 18:00 モスクワ時間 - アメリカ： カンザスシティ連邦準備銀行の製造業指数。
市場オープン前： Roche、RTX、T-Mobile US、Thermo Fisher Scientific、Union Pacific、Honeywell、ロッキード・マーチン、ブラックストーン、コムキャスト、アメリカン・エアラインズ、ネスレ、TotalEnergies、BNPパリバ、ユニクレジット。
市場閉鎖後： Intel、SAP、Newmont、Digital Realty、Edwards Lifesciences、The Hartford、VeriSign、SS&C Technologies、Ovintiv、Deckers Outdoor。
IntelとSAPは、日中の主なテクノロジー指標となります。投資家は、Intelのサーバーおよびコンピュータビジネスの回復、契約製造の進展、および資本支出を評価します。SAPの報告には、クラウド売上高、契約済みビジネスの額、AIが需要に与える影響が重要です。TotalEnergiesとOvintivは、石油とガスの価格上昇がエネルギー企業のキャッシュフローにどのように変わるかを示します。
2026年7月24日(金)の経済イベント：グローバルPMI、日本のインフレ、ロシア中央銀行の基準金利
金曜日は、予備のビジネスアクティビティインデックスの大規模なブロックで週を閉じます。グローバルPMIは、アジア、ヨーロッパ、アメリカの産業とサービスの状態を比較することができます。
- 02:00 モスクワ時間 - オーストラリア： 製造、サービス、コンポジットPMI。
- 02:30 モスクワ時間 - 日本： 6月の消費者インフレ。
- 03:30 モスクワ時間 - 日本： 予備PMI指数。
- 08:00 モスクワ時間 - インド： 製造、サービス、コンポジットPMI。
- 10:30–11:30 モスクワ時間： ドイツ、ユーロ圏、英国の予備PMI。
- 13:30 モスクワ時間 - ロシア： ロシア中央銀行の基準金利の決定と更新された中期予測の発表。
- 15:00 モスクワ時間 - ロシア： ロシア中央銀行の総裁記者会見。
- 15:30 モスクワ時間 - カナダ： 6月の生産者物価指数。
- 16:45 モスクワ時間 - アメリカ： 製造業およびサービス業の予備PMI。
- 17:00 モスクワ時間 - アメリカ： 6月の新築住宅販売。
現在のロシア中央銀行の基準金利は14.25%です。投資家は、さらなる慎重な政策の緩和の可能性、更新されたインフレ経路、平均金利の予測を評価するでしょう。規制当局の決定は、ルーブル、OFZ、銀行株、開発業者、MOEX指数に対して強い反応を引き起こす可能性があります。
金曜日の主要企業報告： American Express、NextEra Energy、Verizon、信越化学、チューガイ製薬、HCA Healthcare、カナダ国鉄、Tenet Healthcare、Charter Communications、Booz Allen Hamilton、Lamb Weston。
American Expressは高所得消費者の支出状況を示し、VerizonおよびCharter Communicationsは通信市場の動向、NextEra Energyは金利やエネルギーシステムへの投資が公共事業セクターに与える影響を示します。
2026年7月20日から24日までの週の主要投資テーマ
- 人工知能と資本支出。 Alphabet、IBM、Intel、SAP、ServiceNowは、AIインフラストラクチャーと企業ソフトウェアに対する需要が高いままであるかどうかを示します。
- インフレと金利。 ECBとロシア中央銀行の決定、ならびに英国、カナダ、ニュージーランド、日本のデータがグローバルマネー政策に対する期待を形成します。
- 石油とエネルギー。 APIおよびEIAの在庫、Equinor、TotalEnergies、Kinder Morgan、Ovintivの報告、ロシアの石油価格上限の見直しは、Brent、WTI、Uralsのボラティリティを高める可能性があります。
- 消費者の状況。 Domino's、American Express、Hasbro、Deckers、Ryanair、航空会社の報告は、家庭の支出やサービス需要についての洞察を提供します。
- 信用サイクル。 Capital One、Charles Schwab、地域銀行、保険会社は、滞納、準備金、預金、資金調達コストの動向を明らかにします。
投資家が注目すべき点
今週の主なリスクは、高い株式の評価とすでに形成された企業利益に対する強い期待の組み合わせです。好意的な結果が、Alphabet、Tesla、Intel、SAPなどのマネジメントから慎重な予測が出された場合、さらなる株価の上昇には不十分となることがあります。
為替市場では、ECBのリトリック、英国のインフレ、ロシア中央銀行の決定が重要となります。債券市場で重要なのは、石油や他のエネルギー供給によるインフレ圧力が維持される兆しです。商品市場では、米国の商業在庫やロシアの石油に関するEUの決定に注意が必要です。
グローバルポートフォリオにとって、今週はアメリカのテクノロジー成長、欧州経済、アジアの産業サイクル、ロシアの金利市場の四つの方向性の持久力を試す機会となるでしょう。最も強い動きが予想されるのは、テクノロジー企業、銀行、半導体製造業者、石油・ガス企業、借入コストに敏感な発行体の株です。
