2025年11月28日金曜日の主要経済イベントと企業報告の概観：スイス、インド、カナダのGDPデータ、シカゴPMI指数、米国の早期取引終了の影響、CIS諸国投資家向けの米国、欧州、アジア、ロシアの大手上場企業の報告
週の最後の取引日は、感謝祭の祝賀が続くため米国市場の活動が減少する中、各国の重要なマクロ経済指標の発表が予定されています。投資家はスイス、インド、カナダの3か国におけるGDPの新しいデータを受け取り、年末に向けた先進国と発展途上国の経済状態を評価することができます。さらに、11月のシカゴPMIビジネス活動指数が発表され、米国の産業セクターの動向を反映します。企業面では、欧州、アジア、ロシアの各国における主要企業の決算に焦点が移り、中国のインターネット大手メイトゥアンやロシアの企業の結果が含まれます。ニューヨーク市場の取引時間の短縮と流動性の低下の中で、グローバルな投資家は統計の潜在的なサプライズに特に注意する必要があります。これらは高いボラティリティを引き起こす可能性があります。
マクロ経済カレンダー（モスクワ時間）
- 11:00 — スイス：GDP（2025年第3四半期）。
- 15:00 — インド：GDP（2025年第3四半期）。
- 16:30 — カナダ：GDP（2025年第3四半期）。
- 17:45 — 米国：シカゴPMIビジネス活動指数（11月）。
- 21:00 — 米国：感謝祭のため取引所（NYSE、NASDAQ）での早期取引終了。
スイス：2025年第3四半期のGDP
伝統的に安定したスイスの経済は、2025年第3四半期に外部要因からの圧力を受けました。政府の推定によると、スイスのGDPは約0.5%の減少（季節調整済み）となり、予測されていたゼロ近辺を下回る結果となりました。主な要因は、世界的な鈍化と米国による特定のスイス製品への輸入関税の急激な引き上げ（39%まで）であり、特に化学・製薬セクターに大きな影響を与えました。第2四半期には経済成長がわずか0.1%にとどまっていたため、マイナス成長に転じたことは驚きでした。それでも政府は相対的な楽観を維持しており、更新された予測によれば、2025年末までにスイスのGDPは約1.3%成長すると見込まれています。
インド：2025年第3四半期のGDP
インドの2025年7月から9月のGDPは、アナリストの推測によると依然として高い成長率を保っており、年率で約7〜7.5%に達する見込みです。これは前四半期の記録的な7.8%からはやや減少しますが、堅調な内需、生産の成長、サービス業の拡大により、インド経済の強い勢いを確認しています。重要なのは、政府支出が大きな支えとなっている点です。今年の第1四半期の結果、インド経済は前年比7.6%成長し、政府は年間で約7%の成長を見込んでいます。外需はやや弱まったものの、内需が成長の主要なドライバーとして残っており、最新のGDPデータはこのトレンドの持続性を示すでしょう。これらの発表は、発展途上市場の投資家やインドルピーの為替相場に影響を与える可能性があります。
カナダ：2025年第3四半期のGDP
カナダ経済は技術的なリセッションの瀬戸際にあります。輸出の急激な減少により、第2四半期のGDPは1.6%（年率換算）減少した後、第3四半期には約0.5%の微増が期待されています（前四半期とほぼ変わらない動き）。この鈍い予測は、内需の弱さと新しい米国関税の影響による外貿易の継続的な困難を反映しています。今夏、エアカナダにおけるストライキも追加のネガティブ要素となりました。もし7月から9月の統計が再び減少を示せば、カナダは正式にリセッションに突入します。極小の成長が確認されれば懸念が和らぎ、カナダドルを支えることになりますが、再度の減少があればカナダ銀行による利下げの期待が高まるでしょう。
米国：11月のシカゴPMI
11月のシカゴPMIビジネス活動指数は、米国中西部の製造業セクターの状態を反映しています。前月の10月の指標は43.8ポイントで、深刻な縮小を示していました（50未満は減速を示します）。コンセンサス予測は指数が45ポイント程度にわずかに上昇することを期待していましたが、前日に発表されたデータによれば、指数は予想外に36.3ポイントに急落し、2024年春以来の最低値となりました。このシカゴPMIの急激な落ち込みは、製造業の問題（受注と雇用の減少）の深刻化を強調しており、全国的なISM指数の発表前に警戒信号となります。しかし、感謝祭の翌日の短縮セッションと流動性の低さのため、米国市場の反応は抑制される可能性があります。
欧州：企業決算の締めくくり
欧州市場では四半期決算シーズンが終了し、金曜日には中小企業の結果が発表されます。特に注目される企業は以下の通りです：
- エリヤグループ（ベルギー） — エネルギー網運営会社で、第3四半期の報告を提出。投資家は、欧州のエネルギー市場の変動における電力送電収入の動向を評価します。
- CPIプロパティグループとCPI FIM — 欧州に資産を持つ商業不動産開発者で、第3四半期の財務結果を発表。この結果は、金利上昇を背景にしたEU不動産市場の状態を示します。
- ドッティコンES（スイス） — 化学・製薬会社で、2025/26財政年度の第2四半期の報告は特殊化学物質の需要を示します。
- テーナエネルギーとGEKテーナ（ギリシャ） — 再生可能エネルギーとインフラ分野の大手企業で、7月から9月のデータを報告。市場は電力価格の変動に対する収益性に注目しています。
- イントラロット（ギリシャ） — 宝くじやゲームのソリューションを提供する企業で、第3四半期の結果を発表。市場参加者は、国内外の市場での業績改善があったかに注目します。
- TRプロパティ投資信託（英国） — 不動産を専門とする投資信託で、2025/26の第2四半期の結果を発表。この報告はブリティッシュ不動産セクターの全体的な状態を反映します。
全体として、欧州の報告から大きなサプライズは予想されていません。大手企業のほとんどはすでに以前に決算を報告しており、市場は中小企業のリリースに対してあまり反応していません。しかし、予想以上の良好または不良な結果は、これらの企業の株価に局所的な影響を与える可能性があります。
アジア：メイトゥアンの報告とその他
アジアでは、中国のインターネット企業メイトゥアンの2025年第3四半期の報告に注目が集まっています。メイトゥアンは中国のオンラインサービスのリーダーの一つであり（食品配達、マーケットプレイスなど）、その結果は国内消費活動のバロメーターとなります。内需の回復と同社のサービスの拡大を背景に、二桁成長が期待されています。投資家は、アクティブユーザー数の動向や配達セグメントのマージン、アリババや他のプラットフォームからの競争に関するマネジメントのコメントにも関心を持つでしょう。
メイトゥアン以外には、この日特筆すべき企業の報告はほとんどなく、決算シーズンが終了していることが理由です。多くの大手アジア企業は11月の前半にすでに四半期の結果を発表しています。そのため、金曜日のアジア市場のムードは主に外部の状況とマクロデータ（特にインドのGDP）によって形成され、企業イベントによるものではありません。
ロシア：トランスネフトなどの企業結果
ロシアの企業カレンダーでは、金曜日にトランスネフトの2025年第3四半期のIFRS財務報告が公表される予定です。トランスネフトはパイプラインオペレーターであり、その結果は投資家の注目を集めることが予想されます。予想によると、同社の指標は安定を保つとされています：収益は約355〜3600億ルーブルの見込みで、前四半期より1%増、純利益は前四半期と同水準に近いとされています。以前、会社は9か月間で前年比3%の収益成長を報告しており、ビジネスの安定性を確認しています。投資家は絶対的な利益数値だけでなく、ボラティリティの高い石油価格の中で配当や将来の投資プログラムに関する経営陣の発言にも注目するでしょう。
また、他のいくつかの企業の第3四半期の遅延報告も続いています。例えば、先週、ルスギドロが9か月間の報告を発表し、純利益が前年比でほぼ29%増加したと明らかにしました。しかし、多くのロシア市場のフラッグシップ企業はすでに以前に報告を行っているため、金曜日にはトランスネフトの報告以外に新たな重要なリリースは期待されていません。この日のロシア株の動向は、全体的なグローバル市場のムードと商品価格の変動に影響される可能性が高いです。
投資家が注目するポイント
- グローバル成長率：スイス、インド、カナダのGDP発表は、世界経済の状態を多角的に示します。投資家はこれらのデータを照らし合わせ、ヨーロッパ（スイス）や北米（カナダ）での減速がリセッションのリスクを示唆しているのか、高成長を維持している発展途上市場（インド）のトレンドがどうなっているのかを考慮することが重要です。
- 米国市場の感謝祭影響：ニューヨークでの短縮されたセッションにより、低い取引量とボラティリティの増加が予想されます。統計の突然の変化（例えばPMI指数の急落やGDPデータのサプライズ）は、薄い市場で意外に強い反応を引き起こす可能性があります。少数の能動的な参加者しかいない場合、価格の変動が強まるため注意が必要です。
- 企業のストーリー：メイトゥアンの報告は中国の消費セクターの指標となり、トランスネフトの結果はロシアの石油輸送ビジネスの強さを示します。これらの企業や関連企業の株式を保有している投資家は、数字だけでなく、将来の見通しや配当についての経営陣の発言にも注意を払うべきです。欧州では大規模な報告が予想されていませんが、中小企業の強いまたは弱い結果が株価に局所的な影響を与える可能性があります。
- 通貨と商品：弱いマクロデータは該当する通貨（例えばカナダのGDPに失望するとカナダドルが下落）を押し下げ、商品に圧力をかける可能性があります。世界経済の減速の兆しは、商品市場や発展途上国の通貨セグメントにおけるリスクの食欲を一時的に冷やす可能性があります。
