2026年1月8日の経済イベントと企業業績の詳細レビュー：ドイツの工業受注、ユーロ圏の生産者物価指数（PPI）、消費者信頼感、米国の失業保険申請、新月の貿易バランスとガス在庫データ、さらに米国、欧州、アジア、ロシアの大手上場企業の報告。
木曜日は、世界市場にとってやや凝縮した議題を形成します。欧州では、工業と物価に関する統計が焦点です。ドイツの工場での新しい受注の最新データとユーロ圏のPPI（生産者物価指数）が、地域の経済状態とインフレ圧力の動向を示し、ECBの政策の展望にとって重要です。米国では、労働市場と外部貿易のバランスに注目が集まります。失業保険の週間申請数は、経済の堅調さを示す指標の一つであり、貿易バランスに関する報告も同時に発表されます。また、ニューヨーク連邦準備銀行による消費者のインフレ期待も注視され、インフレが穏やかな水準で固定されているかの確認が行われます。エネルギー部門は、冬季の背景の中でEIAの天然ガス在庫報告を追跡しています。企業の側では、新年の初めの報告が行われ、消費財とテクノロジーセクターの米国のいくつかの企業が四半期結果を発表します。一方、欧州の主要小売業者はクリスマスの売上について報告します。投資家にとって、これらの散発的なシグナルを総合的に考慮し、金利、為替レート、リスク資産への感情を修正することが重要です。
マクロ経済カレンダー（モスクワ時間）
- 10:00 — ドイツ：工業受注（11月）。
- 13:00 — ユーロ圏：生産者物価指数（PPI）（11月）。
- 13:00 — ユーロ圏：消費者信頼感指数（12月）。
- 13:00 — ユーロ圏：消費者インフレ期待（12月）。
- 16:30 — 米国：失業保険の初回申請数（週間）。
- 16:30 — 米国：貿易バランス（10月）。
- 18:30 — 米国：天然ガス在庫（EIA）（週間）。
- 19:00 — 米国：消費者インフレ期待（ニューヨーク連邦準備銀行、1年）（12月）。
欧州：ドイツの受注、生産者価格、消費者信頼感
- ドイツ（工業受注）：11月の新規工業受注は、ヨーロッパの主要経済国における回復の勢いが続いているかを示します。前月には受注の増加が見られ、大型契約に部分的に起因して業界の安定化への期待を支えていました。11月の弱いデータは、商品の需要が依然として低迷していることを確認し、刺激策の期待を強める可能性があります。一方、受注が予想外の増加を示せば、ドイツ経済およびユーロ圏全体にとってはポジティブなシグナルとなります。
- ユーロ圏（PPI）：11月の生産者物価指数は、生産サイクルの入り口における価格圧力の減少の傾向が続いていることを示すでしょう。前年同期比でPPIが減速または低下していることは、エネルギー資源と原材料の価格が前年に比べて安くなっていることを反映し、ビジネスの負担を軽減します。ECBにとって、PPIの動向は将来の消費者インフレの先行指標とされ、安定した低いPPIはインフレ減少の確信を高め、金利政策の継続に向けた論拠を強化します。
- 消費者信頼感と期待：同時に発表されるユーロ圏の世帯の信頼感指標は、欧州が年をどのように締めくくるかを明らかにします。12月の消費者信頼感指数は、マイナス圏に留まる見込みですが、インフレの減速と賃金の上昇を受けて穏やかな改善が期待されています。重要な要素は、2024年のインフレ期待の指標です。期待が低下したり最近の水準で維持されるなら、ECBの価格安定に対する信頼を根付かせる努力が功を奏していることを示すでしょう。消費者信頼感の改善は、EUの小売とサービスセクターの見通しを支える可能性があり、一方で悲観的な見通しは内需の回復を抑制するかもしれません。
米国：労働市場、貿易バランス、インフレ期待
- 失業保険申請：米国の週間初回申請件数は、伝統的に労働市場の迅速なバロメーターと見なされています。過去数週間での件数は、歴史的に低い水準（約20万件）で安定しており、企業が高いFRB金利にもかかわらず従業員を保持する傾向を示しています。1月の最初の週の報告が22万件未満であれば、労働市場の堅牢さを確認することになり、「ハト派的」な勢いを強化する可能性があります。逆に、申請件数が予想以上に増加すれば、雇用の弱体化を示す初めてのサインとなり、金融政策の転換が近づいている可能性についての議論を強化するかもしれません。
- 米国の貿易バランス：10月の外部貿易に関するデータは、IV四半期の開始時における貿易バランスの赤字額を示します。9月にはエネルギー資源の輸出増と輸入の減少により赤字が約530億ドルに縮小しました。しかし10月には、内需の回復と石油価格の引き上げによって赤字が再拡大する可能性があります。予想との大きな乖離が事実の赤字をもたらす場合、ドルの為替レートやこの四半期のGDPへの外部貿易の寄与評価に影響を与える可能性があります。また、米国の商品の輸出動向にも投資家は注目し、米国の商品に対するグローバルな需要の減少やドルの強化が産業企業の収益にどのように影響するかを見守っています。
- インフレ期待（NY Fed）：ニューヨーク連邦準備銀行の消費者の期待に関する報告は、インフレの全体的な状況に重要な補完となります。11月の中央値の1年後のインフレ期待は約3.2％で、前年に比べて顕著に低下しましたが、目標の2％を上回っています。12月の調査は、米国の家庭が価格の上昇が緩やかになることにどれほど自信があるかを示します。期待が3.0％にまで低下すれば、FRBにとって希望的なシグナルとなり、長期的な価格安定への信頼が強まったことを意味します。しかし、期待が3％以上でしっかりと推移するか、増加し続ける場合、マーケットは警戒し、FRBが長期間にわたって高い金利を維持せざるを得ない可能性があります。消費者の期待の動向は、債券の利回りに直接影響を及ぼし、それを通じて割引率の変化に敏感なハイテク株の評価にまで影響します。
エネルギー市場：EIAのガス在庫報告
- 天然ガス在庫（EIA）：米国のエネルギー省による週次のガス貯蔵報告は、冬のピーク期に尤も重要性を増します。過去の報告では、米国のガス在庫は、穏やかな冬の始まりと記録的な生産量により、数年平均の水準を上回っていることが示されています。新しいレポートは、12月の最後の1週間におけるガスの取り出し量を反映します。温暖な気候による在庫の緩やかな減少は、天然ガスの価格に対して引き続き圧力をかける可能性がありますが、需要の予期しない増加（たとえば寒波による）により価格が反転する可能性もあります。また、欧州市場のトレーダーもこれらのデータを追跡しており、LNGを通じたガス市場のグローバルな統合を考慮しています。米国での安定した在庫は、輸出される液化ガスの供給保証を間接的に示し、冬を迎える欧州の国々にとって重要です。結果として、米国および欧州のガス市場における需要と供給のバランスは、エネルギー企業の株価やエネルギー輸出国の通貨に影響を与えるでしょう。
報告：オープニング前（BMO、米国およびアジア）
- ヘレン・オブ・トロイ（HELE）：消費財メーカー（OXO、Braun、Vicksなどのブランド）は、2026年度第3四半期の結果を市場が開く前に公表します。投資家の注目は、ホリデーシーズンの中での家庭用品とヘルスケア商品セグメントにおける売上の動向と、マージンの回復に焦点が当てられます。以前、同社はコスト増とサプライチェーンの問題に直面していたため、市場は収益性の改善と新しい経営陣からの予測を期待しています。
- ネオゲン・コーポレーション（NEOG）：食品安全テストおよび獣医診断に特化したバイオテクノロジー企業は、市場が開く前に第2四半期の2026年度に関する報告を行います。これは、新しい部門の統合後の初のフルクォーターの結果です。投資家は売上の成長、3Mとの食品安全部門との統合によるシナジー、および営業マージンの状態を評価します。農業部門や食品製造者からの需要に関する経営陣のコメントは、さらなる成長予測にとって重要です。
- ザ・シンプリー・グッド・フーズ・カンパニー（SMPL）：健康食品およびスナックのメーカー（Atkins、Questなどのブランド）は、2026年度第1四半期の財務結果を発表します。ホリデーシーズンは通常、スナック需要を支え、アナリストは売上の確実な成長を予想しています。主な課題はマージンの動向です。投資家は、原材料や物流のコストを抑えながら、利益성을維持できたかを注目します。会社の残りの年度におけるプロテインバーや低炭水化物商品の需要に関する予測も、健康食品セクターの見通しに影響を与えます。
- TD SYNNEX（SNX）：最大規模のIT機器およびソリューションのディストリビューターの一つが、2026年度第4四半期（および2026年度全体）の結果を米国市場が開く前に報告します。TD SYNNEXの結果は、年末に向けてのグローバルなテクノロジー市場と企業IT支出の状態を示します。注目は、異なる需要状況の下での電子機器、コンピュータハードウェア、およびソフトウェアの収益と注文数です。以前、一部の競合が中小企業の購買弱化を指摘していたが、クラウドソリューションの堅調な需要と企業インフラのリニューアルが売上を支える可能性があります。投資家は、来年度の会社の予測およびマクロ要因（高金利、地政学など）がITセクターに与える影響に関するコメントを分析します。
報告：取引終了後（AMC、米国）
- WD-40カンパニー（WDFC）：有名な潤滑剤および家庭化学製品の製造業者が、米国市場の取引が終了した後に2026年度第1四半期の結果を発表します。株主は、重要な市場（米国、欧州、アジア）におけるWD-40の販売量の成長を期待しています。前四半期にWD-40はアジアで二桁の売上成長を示したため、引き続きこの傾向が続くことがポジティブなサインとなります。また、化学原材料や包装の価格が変動する中で総利益率も注目されます。経営陣の残りの年度の産業および家庭消費者からの需要に対する予測は、同社の株式のトーンを決定づけるでしょう。
他地域および指数：ユーロス拡張50、日経225、MOEX
- ユーロストックス50：1月8日現在、ユーロ圏の大手企業の決算発表はほとんどありませんが、ドイツの受注やユーロ圏の価格統計といったマクロ経済データが欧州の取引を左右する要因となるでしょう。さらに、ロンドンではMarks & Spencer（MKS）やTesco（TSCO）などの大手英国小売業者がクリスマスの売上報告を発表します。英国小売業の良好なホリデーシーズンは、欧州消費者市場にポジティブなセンチメントをもたらす可能性があり、弱い結果は家計支出の減少に対する懸念を強めるかもしれません。
- 日経225：日本では、1月8日の企業報告スケジュールはさほど豊富ではなく、主要な報告は1月後半から始まります。東京証券取引所の取引は、主に前日のウォール街の動き、円の為替変動、テクノロジーセクターに対する投資家の感情に依存します。内部からのドライバーが不足しているため、日経225指数はリスク志向のグローバルトレンドに沿って変動するでしょう。アジア市場全体は、米国と中国の金融政策の見通しを引き続き注視し、地域への資本流入を決定づけます。
- MOEX：ロシア市場は、引き続き新年の祝日による低い取引活動の中にあります（ロシアでは公式な休日が1月8日まで延長されています）。モスクワ証券取引所には特に重要な企業報告は予定されていないため、取引の感情は外部環境、特に石油とガスの価格、世界の株価指数や為替市場の動向に影響されます。ロシア市場の投資家は、グローバルなデータと企業の報告がリスク志向に与える影響を考慮しつつ、祝日が終わった来週に取引の活性化への準備を進めるでしょう。
日中の要点：投資家が注目すべき点
- 1) 欧州の指標：ドイツとユーロ圏の朝のデータは、EUのセッションのトーンを決定します。ドイツ企業の受注が強い場合や低いPPIは、ユーロと工業セクターの株をサポートし、経済のソフトランディングに対する期待を強化することができます。一方、弱い統計は刺激策への期待を強める可能性があり、それがユーロを弱め、同時に市場のエクスポーターへの関心を高めるかもしれません。
- 2) 米国からのシグナル：米国における日中の一連の発表（労働市場、貿易バランス、インフレ期待）は、午後のドル資産の主なドライバーとなるでしょう。特に失業申請数に注目が集まります：労働市場の強さの新たな確認は、国債の利回り上昇を引き起こし、テクノロジー関連株に圧力をかける可能性があります。もしデータが経済の冷却を示す場合（失業率の上昇、貿易赤字拡大、インフレ期待の高まり）、投資家は慎重な姿勢に切り替え、債券や防御的なセクターを支持するかもしれません。
- 3) 企業の報告と予測：2026年の初の企業結果の公開は、特定の株の動きにローカルなアイデアを提供します。ヘレン・オブ・トロイや他の消費者企業の報告は、主要市場における消費需要の状況を明らかにし、TD SYNNEXの結果はIT支出の傾向を示します。欧州では小売店の報告（M&S、Tesco）がホリデーシーズンの消費者行動の指標となります。好調な企業の発表は、関連セクターの投資家のセンチメントを改善できる一方で、期待外れの結果は株価指数の成長を制限するかもしれません。
- 4) エネルギーの要因：米国におけるガス在庫データおよびエネルギー価格の変更は、特に欧州とロシアの市場の投資家にとって焦点となるでしょう。温暖な冬と高い在庫によるガスや石油価格の低下は、運輸および化学産業を支える一方で、エネルギー企業の株には圧力をかける可能性があります。逆に、エネルギー資源の突然の価格上昇は、インフレ期待とエネルギー集約企業の収益に影響を与えるでしょう。したがって、投資家はこの日にポートフォリオをバランスさせる際に、エネルギー市場を考慮する必要があります。
